【行业研究报告】-周度经济观察：稳中求进的政策定调

本次政府工作报告的总体基调与去年12月的中央经济工作会议接近。5%的
增长目标显示了决策层稳中求进的思路，政府通过总需求政策大力刺激经济的
可能性较低，未来经济活动的恢复更多依靠内生动能。
当前市场的焦点重新回归至经济恢复的强度和持续性，而考虑到2月以来
当前市场的焦点重新回归至经济恢复的强度和持续性，而考虑到2月以来
消费加速恢复主要源于积压需求的释放，房地产销售的改善传导至投资仍需时
间，未来经济总体处于温和复苏的过程中，权益市场或将维持中枢震荡的格局。
展望更长的时间，尽管货币政策环境逐步回归中性，但随着经济的恢复和实
场形成积极影响。
风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险
1宏观团队负责人，yuanfang@essence.com.cn，S1450520080004
999563323