【行业研究报告】-策略周观点2023年第5期：全国两会召开，上证综指创年内新高

⚫A股主要股指涨多跌少：2月27日至3月3日当周A股主要股
指多数上涨，其中上证综指涨1.87%，沪深300涨1.71%，科创
50涨0.83%，深证成指涨0.55%，仅创业板指本周继续下跌
0.27%。本周申万一级行业涨多跌少，通信、建筑装饰、传媒涨
幅最大。
⚫市场交易活跃，科技板块备受关注：周内两市日均交易额为
8470.29亿元，较上周上涨约1.06%。本周近半行业市场交易额
8470.29亿元，较上周上涨约1.06%。本周近半行业市场交易额
超1000亿元，主要宽幅股指换手率小幅回升。分行业来看，人
工智能概念股热潮不退，本周科技板块交易持续保持高活跃度。
当周计算机以成交额5549.94亿元位居第一。电力设备、电子
块位列第二和第三，当周成交额分别为3155.10亿元和2989.89
亿元。
⚫融资融券交投热度不减：截至3月3日收盘，A股市场融资融券
余额为15839.80亿元，较上周增加22.32亿元；周内两融交易
额为3495.94亿元。分行业看，本周一级行业多数为融资融券
净流出，融资融券净流入额较高的行业为国防军工、计算机、电
子等。本周北向资金净流入66.17亿元，周内成交额为4215.77
亿元。
⚫投资建议：海外方面，美国经济韧性仍存，劳动力市场表现稳健，
且通胀粘性较强，终端需求有支撑。上周美股表现先抑后扬。国
内方面，2月PMI数据公布，官方制造业PMI达52.6%，处于近
年同期高位，大幅好于市场预期。同时从分项看，新订单、生产、
从业人员、原材料库存指数均有所回升，供需两端呈现同步回暖
态势。市场对于经济恢复的信心有所增强，有利于提振投资者情
绪。3日在国新办新闻发布会上，针对货币政策思路，央行行长
易纲表示，一方面，货币信贷的总量要适度、节奏要平稳，要巩
固实际贷款利率下降的成果；另一方面，也要适度发挥结构性货
币政策的作用，继续对普惠小微、绿色金融、科技创新等领域保
出目标要求。密切关注宏观调控政策基调及产业布局思路。从盘
面看，成长赛道表现较优，通信、传媒、计算机行业交投热度提
升，但热门概念周内波动较大。行业配置方面，建议关注：（1）
追踪全国两会关键词，实施扩大内需战略下布局大消费产业链
中绩优领域。（2）围绕高质量发展主线，国防安全、战略性新
兴产业高景气赛道增长空间较大。
⚫风险因素：政策变动风险；疫情形势反复；经济数据不如预期。
研究助理:宫慧菁
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