【行业研究报告】-宏观点评:读懂机构改革的“科技”和“金融”含量

类型: 中国宏观评论

机构: 东吴证券

发表时间: 2023-03-08 00:00:00

更新时间: 2023-03-08 08:14:24

◼金融和科技这两个领域改革的目标导向和问题导向,是今天公布的国务
院机构改革方案的最大看点。从本次改革的内容来看,一方面,在推进
国家治理体系和治理能力这一目标下,金融和科技这两个部门的定位和
职责更加明确;另一方面,针对过去五年来机构运行中出现的问题,通
过全国统筹和上下联动,力争实现金融和科技相关部委的优化协同高
效。我们预计后续即将公布的党的机构的改革方案将进一步为金融和科
技的改革提档;同时,两会后将召开的第六次金融工作会议,也将重在
落实此次金融机构改革方案。
◼与2018年相比,本次国务院机构改革的“科技”和“金融”含量很高。
2018年机构改革涉及的机构多、范围广,仅新设和重组的部委就达9
2018年机构改革涉及的机构多、范围广,仅新设和重组的部委就达9
个(如图1)。而2023年的机构改革则明显更加聚焦(图2),对科技和
金融相关部门进行整合、升级,并提供必要的资源支持是本次机构改革
的核心。
◼科技机构关注什么?升级和“减负”。加强基础研究、夯实科技自立自
强是当前党和国家政策的重要诉求。如图3所示,党中央将组建中央科
技委员会,由重组后的科技部承担中央科委的办事机构职责,这意味着
科技部能够以党中央的名义调配资源,整合能力将高于一般部委。
◼反其道而行,“减负”是为了聚焦和提效。本次改革没有增加科技部的
职能,反而大幅划转其具体的管理职责,目的是让部门能够更加聚焦科
技研究管理的工作。同时改革财政科技经费的分配机制,重点支持重组
后的科技部指导监督科研管理专业机构的运行管理,加强对科研项目实
施情况的督促检查和科研成果的评估问效,而不再参与具体科研项目评
审和管理,从而提高整体科技管理的效率。
◼金融监管改革透露的三大信号:注重金融监管+重视直接融资+改善
政策传导。本次金融机构改革最受市场关注的无疑是国家金融监督管理
监管:级别更高、口径更全。在银保监会(国务院直属事业单位)上组
建的国家金融监管局(国务院直属机构)级别更高,而且统一了针对金
和保护职责,降低了多部门、多口径监管的难以协调性,有助于提高监
管工作效率。而人民银行将更加专注于货币政策和宏观审慎管理(如图
4)。
此外,方案还明确提出完善国有金融资本管理体制,剥离把中央金融管
理部门管理的市场经营类机构(例如与中央金融管理机构存在直属管理
或人事任免关联的企业单位),进一步堵住监管机构既当“裁判员”、又
当“运动员”的漏洞。
更好地统一股票、债券等直接融资的管理。结合近期推出的全面注册制,
通过不断扩大直接融资、支持实体经济和新型举国体制下的科技创新,
这一路线已经越来越明晰。
提高货币政策实施的精准性:从大区分行体制到按行政区设立分支机
构。长久以来人民银行实施的是9大区分行体制,与其他金融监管机构
按行政区划设立分支机构相比,这种体系不仅管理成本太高,而且延长
了货币政策的传导途径,在一定程度上影响了货币政策的实施成效和区
域金融工作的有机协调。本次改革将设置31个省级分行+5大计划单列
市分行,能够更好地结合当期情况精准推进货币政策的传导。
◼除此之外,中央国家机关人员编制缩减的问题也受到市场的关注。我们
认为这更可能是在财政存在一定约束和缺位的情况下,党中央、国务院
加强对科技和金融部门进行人力资源支持的手段和方式。即使不考虑部