【行业研究报告】-2022年度业绩预告分析:业绩预告偏弱,分化明显

类型: 主题策略

机构: 东方证券

发表时间: 2023-03-07 00:00:00

更新时间: 2023-03-08 11:11:27

研究结论
⚫过半上市公司披露业绩预告,整体表现平平,分化显著:截至2023年2月22日,
全A共2,686家上市公司披露业绩预告,披露率52.74%,披露市值占比43.58%。
按板块看,创业板披露率最高,共747家上市公司披露业绩预告,披露率达
按板块看,创业板披露率最高,共747家上市公司披露业绩预告,披露率达
60.34%,披露市值占比61.50%,而科创板507家上市公司中有250家披露业绩预
告,披露率49.41%,低于创业板,披露市值占比56.19%,高于创业板。
⚫创业板披露率过半,代表性较高,成长股披露情况好于价值股:指数上看,上证50
指数仅15家公司披露业绩预告,披露率30.00%,沪深300指数业绩预告披露率
41.33%,披露市值占比仅35.93%,中证500业绩预告披露率43.60%,披露市值
占比43.45%。从披露率和披露市值占比来看,仅创业板在两项指标上均超过
50%,代表性较高,其他板块则需等披露率增强后再进一步分析。从风格上看,成
长股披露情况好于价值股:中证全指成长披露率41.33%,全指价值披露率仅
31.33%。
⚫中上游行业、周期行业几部分消费披露率较高:石油石化、社会服务和农林牧渔3
个行业的披露率均超过70%,分别达到78.72%、78.08%和70.71%,有较高代表
性。相较之下,国防军工、环保、食品饮料、家电和交运披露率较低,均不足
50%,行业代表性较弱。银行行业由于其行业属性,所以暂无上市公司披露。
⚫近半公司实现业绩正增长,成长板块业绩优于价值:48.53%的公司实现净利润正增
长,创业板披露预告的公司中有48.19%的公司实现净利润正增长,科创板与创业
板接近,有48.40%的公司实现净利润正增长。从风格的角度观察,全指成长中净
利润增速为正的公司占比为82.26%,而全指价值中这一指标为55.32%,成长相比
较价值的业绩增长较为明显。从预喜(预增/扭亏/略增/续盈)和预警(首亏/预减/续
亏/略减)的角度看,沪深300预喜率略高于中证500,全指成长明显高于全指价
值,创业板预喜率仅11.39%,科创板预喜率与全A持平。而预喜率的细分情况来
看,预增占较大比重,少有企业实现续盈。
⚫细分行业上看:分行业来看,家用电器、通信及煤炭行业的预喜率较高,分别为
80.00%、77.78%及76.00%,钢铁、纺织服装及非银金融的预喜率最低,分别为
14.81%、24.59%及27.03%。
在2022年经济环境景气度低的大背景下,上游大宗商品相关的行业如煤炭、有色
金属、石油石化等仍然有着76.00%、66.67%及51.35%的预喜率,由此可见,上
游板块的韧性较强。截至2023年2月22日,煤炭行业38家企业中,25家公布了
业绩预告,受益于2022年整个行业的景气度得以延续,煤炭价格得以高位运行,
叠加部分行业内的企业通过购买资产实现了产能上的跃升。
中游制造及设备板块,通信、电力设备、机械设备及基础化工的预喜率较高,而如
计算机、国防军工、电子、传媒等板块则表现欠佳。其中,电力设备由于电新板块
上市公司的高预喜率整体预喜率水平受到提升。通信设备扭转了2021年下滑的趋
势,实现稳健增长,其中光模块以及物联网子行业的业绩表现尤为突出。
下游消费板块,家用电器、农林牧渔、汽车的预喜率最高,除此之外的其他板块皆
不同程度地受到了新冠疫情的冲击,如纺织服装、商贸零售及食品饮料等预喜率较
低。
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