【行业研究报告】基础化工-北交所行业主题报告：碳纤维供不应求，北交所对碳纤维全产业链初覆盖

碳纤维供不应求，北交所对碳纤维全产业链初覆盖
碳纤维供不应求，北交所对碳纤维全产业链初覆盖
——北交所行业主题报告
zhuhaibin@kysec.cn
证书编号：S0790522080007
⚫碳纤维持续平价化，2022年国内碳纤维进口依存度下降至34.89%
经历2022年8-9月一轮下降后在国产碳纤维价格在2022下半年表现保持低位稳
定。而进入2023年1月份碳纤维市场内价格产生进一步回落，T300(12K)降至
125元/kg；T300(24/25K)降至125元/kg；T300(48/50K)降至115元/kg；T700(12K)
降至225元/kg。截至2022年12月的月平均进口价格为21367.4美元/吨，折合
人民币145.08元/kg，进口碳纤维相较于国产平均价格优势并不明显。2022H1
我国各类型碳纤维产品进口总量为14739吨，相较2021年同比下降16%，2022
全年碳纤维各类产品总计进口量为2.9万吨，相较于2021年的3.3万吨下降12%，
进口依存度下降至34.89%。
⚫国内碳纤维产能持续提升，2023年风电需求预计达5.8万吨
目前国内碳纤维主要生产商包括中简科技、光威复材、中复神鹰、上海石化、新
疆隆炬、吉林国兴、吉林宝旌、恒神股份、新创碳谷等。其中，中简科技主要应
用于航空航天领域；中复神鹰产品主要应用于碳-碳复材、体育休闲、风电、压
力容器等领域；光威复材则目前为维斯塔斯重要供应商之一。国内碳纤维产能总
计达到67255吨/年，其中大丝束产能为4.2万吨，小丝束25225吨。目前碳纤维
最大下游应用行业为风电叶片，受风机大型化及维斯塔斯碳梁专利到期因素推
动，碳纤维在风电叶片渗透率有望提升，以2022年已开标的国内风电装机量海
上17.91GW、陆上85.36GW测算，2023年碳纤维预计需求量在5.8万吨左右。
⚫2023预计持续存在产能缺口，工业应用方面大丝束碳纤维对小丝束形成替代
2023年国内对于碳纤维的需求量预计在11.6万吨，2024-2025年年平均为12万
吨水平。而对国产碳纤维需求量2023年预计在8.12万吨，对应原丝17.05万吨；
2024-2025年需求量平均为9万吨/年，对应原丝18.09万吨。以现有产能6.3万
吨计算，2023年碳纤维仍存在产能缺口；目前原丝现有产能8.4万吨，低于11.6
万吨的预计需求量，成为制约碳纤维产量天花板。目前国内24K及以下的小丝
束碳纤维仍为主力产品，大丝束碳纤维在大规模工业领域相较小丝束碳纤维具有
成本上的优势，预计国产大丝束在风电、碳-碳复材、体育休闲用具等大规模应
用方向上会对小丝束形成替代格局。
⚫北交所新三板内已拥有多家碳纤维公司，从原料到复合材料产业链全覆盖
开泰石化目前主要从事丙烯酸、丙烯酸酯产品的研发、生产和销售，已掌握干法
碳纤维原丝的生产技术，拟通过募投项目切入原丝生产；吉林碳谷为目前国内最
大大丝束原丝生产基地，吉林化纤集团原丝生产基地，专精特新“小巨人”；恒
神股份为国内唯一一家产品涵盖从原丝、碳纤维到航空复合材料结构件的全产业
链覆盖企业。三家标的涵盖碳纤维全产业链。
⚫风险提示：政策变动风险、下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险。
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