【行业研究报告】岱勒新材-积极推动产能扩张,开发细线钨丝产品

类型: 公司分析

机构: 财信证券

发表时间: 2023-03-06 00:00:00

更新时间: 2023-03-09 08:11:00

2022年营收及利润高增,盈利能力环比提升。公司发布2022年年报,
报告期内,公司实现营收6.43亿元(+137.3%)、实现归属净利润0.91
亿元(+216.7%)、实现经营净现金流0.16亿元(-46.7%)。测算2022Q4,
公司营收2.01亿元(同比+128%、环比+21.1%)、净利润0.19亿元(同
比+131%、环比-38.7%)。2022年公司盈利能力恢复,Q1至Q4的毛
利率分别为28%、34%、38%、38%,同环比均明显提升。
行业需求高景气,公司金刚线产销两旺。公司主营金刚石线,用于晶
体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割,下游应用领域主要为光伏,估算营
体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割,下游应用领域主要为光伏,估算营
收占比超过85%,其次为LED衬底、消费电子等。2022年是光伏行业
扩产大量,硅片总产能超过600GW,同比增幅超过50%,光伏行业硅
片总产量达到357GW,同比增幅57.5%,对应金刚线消耗量估算达到
1.7亿公里,增幅超过60%。公司客户涵盖协鑫、宇泽、隆基、京运通、
上机等硅片厂商,受益于下游切片需求增长以及自身产能扩张,2022
年公司金刚线产量达到1448万公里(+293%)、销量达到1310万公里
(+290%)。
积极推动产能扩张,2023年预计实现产能翻倍。2022年,公司积极推
动设备改造和产线扩产,生产设备单机15线机型已投产,单机20线
机型在测,较年初的8线机型有大幅的单机产能提升。公司金刚线产
能从2022年初的80万公里/月增加至年末的300万公里/月,2022年
产能提升将近4倍。基于新老客户的扩产需求预期,公司2022年11
月开启新一轮的产能提升计划。公司计划通过设备技术改造、工艺提
升及新购部分产线的方式进一步提升金刚石线产能至600万公里/月,
投资金额约1.5亿元,预计2023年上半年完成产能提升,实现产能翻
倍。
细线化进程加速,钨丝新品开发。2022年,公司积极开展碳钢丝细线
化升级和钨丝新技术产品开发。公司全年研发费用达到3801万元,同
比提升119.6%。截止年末,公司碳钢丝金刚石线产品小批量规模应用
的最细规格为33um,总体产品需求规格主要是以38um、40um为主流,
钨丝金刚石线产品规格小批量供应的最细线径为27um,规模供应的主
-28%
22%
72%
122%
2022-032022-062022-092022-122023-03
岱勒新材通用设备