【行业研究报告】-市场分析：通信半导体领涨A股先抑后扬

周四A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，受到消费、金融、石油以及军工
周四A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，受到消费、金融、石油以及军工
等权重股震荡回落的影响，早盘股指高开后震荡走低，沪指午后在3260
点附近获得支撑，随着半导体、通信、环保以及航运港口等轮番领涨，提
振股指企稳回升，沪指全天基本围绕3280点小幅波动。当前上证综指与创
业板指数的平均市盈率分别为13.81倍、40.81倍，处于近三年中位数以
下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量
7567亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。近期高层指出，坚持
稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类
政策协调配合。要巩固经济增长企稳回升势头，推动经济社会持续健康发
展。央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持
不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，密切关注通胀走势变化。全
国两会胜利召开，新的政策支持措施和改革力度可能加大，对部分板块将
形成利好。当前市场进入交易经济现实的阶段，对市场的支撑有待经济数
据的进一步支持。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注
政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，
短线关注通信服务、半导体、有色金属以及航天军工等行业的投资机会。
风险提示：政策风险，经济下滑。