【行业研究报告】电子设备-电子行业深度分析：激光雷达报告：开启百亿级市场蓝海，为自动驾驶“画龙点睛”

2023年03月10日电子电子行业深度分析激光雷达报告：开启百亿级市场蓝海，为自动驾驶“画龙点睛”投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益-1.03.0-7.4绝对收益-3.63.5-12.3马良maliang2@essence.com.cn相关报告LED显示下游需求复苏，半导体助力数字中国规划发展2023-03-05英伟达宣布加码AI云服务，生成式AI应用有望加速铺开2023-02-26美国充电桩新政对华影响有限，强需求支撑国内产业链快速发展2023-02-19ChatGPT开启AIGC商用时代，算力需求打开AI芯片成长空间2023-02-12国产替代持续推进，公共领域全面电动化试点带动充电桩发展2023-02-05技术优势：激光雷达是自动驾驶传感的核心器件：激光雷达（LiDAR）作为自动驾驶感知层面的重要一环，相较摄像头、毫米波雷达等其他传感器具有“精准、快速、高效作业”的巨大优势，已成为自动驾驶的主传感器之一，是实现L3级别以上自动驾驶最重要的传感设备。相较纯视觉路线，多传感器融合方案具有更低技术壁垒和更好成像质量，成为自动驾驶与高阶辅助驾驶的主流路径。目前国内车规级激光雷达标准逐步趋于完善，伴随半固态式、固态式等技术不断革新，看好其未来作为自动驾驶核心配置的发展潜力。发展趋势：短期内追求过车规及量产，长期追求卓越性能：激光雷达路径从扫描方式可以分为机械式、半固态式和固态式。从短期看，产品是否符合车规级要求，能否稳定量产是下游车企普遍关注的问题，机械式较难通过车规级认证，半固态MEMS/转镜/棱镜方案具有最优的性价比而占据主流地位，已经应用于小鹏P5、北汽极狐阿尔法S等多款车型中。中长期来看，市场追求极致探测性能以实现更高级别的智能驾驶。OPA、Flash等方案技术优势明显，前景广阔。2022年开始，蔚来ET7、小鹏G9、沃尔沃XC90等使用激光雷达的车型将逐步交付。但受限于高阶自动驾驶渗透率提升不及预期，激光雷达上车进程2022年表现一般。后续，随着资本市场不断投资为激光雷达厂商积攒动能，激光雷达技术日趋成熟、价格逐步下探，下游应用实现多点开花，激光雷达产业发展有望提速。关注标的：国产LiDAR+上游零部件厂商：激光雷达产业链可以分为上游（光学和电子元器件）、中游（集成激光雷达）、下游（不同应用场景）。上游为激光发射、激光接收、扫描系统和信息处理四大部分，包含大量的光学和电子元器件。中游为集成的激光雷达产品，下游包括无人驾驶/智能驾驶、服务机器人、无人机、高精度地图等众多场景。国内整机厂商龙头包括禾赛科技、图达通、速腾聚创、万集科技、奥比中光、欧菲光等，伴随国产替代浪潮近年来市场占比不断提高；上游零部件厂商如炬光科技、舜宇光学、蓝特光学、永新光学、昀冢科技、富信科技、茂莱光学等主要面向激光器及光学模组，市场积淀深厚、技术优势突出；长光华芯、仕佳光子、光迅科技等聚焦国内-27%-17%-7%3%