【行业研究报告】化石能源-原油周报:美国原油结束连续累库趋势

类型: 行业周报

机构: 信达证券

发表时间: 2023-03-12 00:00:00

更新时间: 2023-03-12 17:14:40

➢【油价回顾】截至2023年3月10日当周,油价先涨后跌,整体下
跌。上周日(2023.03.05),十四届全国人大一次会议审议的我国政
府工作报告,亮出2023年我国发展主要预期目标:国内生产总值增
长5%左右。这一目标高于去年3%的实际增速,释放出推动经济实
现整体好转、回归潜在增长率的积极信号。本周一,市场看好中国经
济增长目标引发的能源需求,叠加美媒称阿联酋否认退出OPEC+,
布伦特油价上涨至86.18美元/桶。然而随后,美联储主席鲍威尔周二
对美国立法者表示,美联储很可能需要比预期更大幅度的提高利率以
应对最近的强劲数据,并准备在未来“整体”信息表明需要使用更严厉
措施来控制通胀时,采取更大力度的行动。鲍威尔激进加息立场推高
美元汇率,并增加全球经济衰退的可能性,导致油价出现下跌。此
外,美国劳工部发布的数据显示,截止3月4日当周,初请失业金人
数增加了2.1万人,经季节性调整后为21.1万人。美国上周初请失业
金人数的增长超过预期,创五个月来最大增幅,美国初请失业金人数
增加引发对经济衰退担忧,对油价造成下行压力。截至2023年3月
增加引发对经济衰退担忧,对油价造成下行压力。截至2023年3月
10日,布伦特、WTI原油期货结算价分别为至82.78、76.68美元/
桶。
➢【油价观点】产能周期引发能源大通胀,继续看好原油等能源资源的
历史性配置机会。我们认为,无论是传统油气资源还是美国页岩油,
资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支增
长动力不足,全球原油供给弹性将下降,而在新旧能源转型中,原油
需求仍在增长,全球将持续多年面临原油紧平衡甚至短缺问题,
2022年国际油价迎来上行拐点,中长期来看油价将长期维持高位,
未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期,继续坚定看好本轮能
源大通胀,继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置
机会。
➢【原油价格板块】截止至2023年03月10日当周,布伦特原油期货
结算价为82.78美元/桶,较上周下降3.05美元/桶(-3.55%);WTI
原油期货结算价为76.68美元/桶,较上周下降3.00美元/桶(-
3.77%);俄罗斯Urals原油现货价为54.63美元/桶,较上周下降7.65
美元/桶(-12.28%);俄罗斯ESPO原油现货价为70.01美元/桶,较
上周下降2.98美元/桶(-4.08%)。
➢【海上钻井平台日费板块】截至2023年03月10日当周,海上自升
式钻井平台日费为8.75万美元/天,较上周+324美元/天(+0.37%);
海上半潜式钻井平台日费为25.73万美元/天,较上周-2733美元/天
(-1.05%)。
➢【美国原油供给板块】截止至2023年03月03日当周,美国原油产
量为1220万桶/天,较上周减少10万桶/天。截止至2023年03月10
日当周,美国活跃钻机数量为590台,较上周减少2台。截止至2023
年03月10日当周,美国压裂车队数量为276部,与上周持平。
➢【美国原油需求板块】截止至2023年03月03日当周,美国炼厂原
油加工量为1496.7万桶/天,较上周减少1.2万桶/天,美国炼厂原油
开工率为86.00%,较上周上升0.2pct。
➢【美国原油库存板块】截止至2023年03月03日当周,美国原油总
库存为8.5亿桶,较上周减少169.4万桶(-0.20%);商业原油库存
为4.79亿桶,较上周减少169.4万桶(-0.35%);战略原油库存为
3.72亿桶,与上周持平;库欣地区原油库存为3982.8万桶,较上周