【行业研究报告】力量钻石-2022年归母净利润同增92%，预计今年新增千台压机

年归母净利润同增92%，预计今年新增千台压机2023年3月12日公司研究/公司快报公司近一年市场表现市场数据：2023年3月9日收盘价（元）：124.93年内最高/最低（元）：315.68/114.80流通A股/总股本（亿）：0.49/1.45流通A股市值（亿）：61.34总市值（亿）：181.01王冯研究助理：孙萌事件描述3月10日，公司披露2022年年度报告，2022年，公司实现营业收入9.06亿元，同比增长81.85%，实现归母净利润4.60亿元，同比增长92.12%，实现扣非净利润4.37亿元，同比增长90.53%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增8股。事件点评22Q4疫情影响设备装机叠加终端需求放缓，营收与业绩增速环比放缓。2022年，公司实现营收9.06亿元，同比增长81.85%，其中22Q1-Q4单季度营收分别为1.92、2.56、2.27、2.32亿元，同比增长126.9%、91.4%、80.1%、50.4%。2022年，公司实现归母净利润4.60亿元，同比增长92.12%，其中22Q1-Q4单季度归母净利润分别为1.01、1.38、1.11、1.10亿元，同比增长147.8%、105.3%、108.9%、40.6%。22Q4公司营收和业绩增速环比均有所放缓，预计一方面由于公司设备装机进度受到疫情影响有所放缓，另一方面受到海外培育钻石下游需求放缓影响。截至2022年末，预计公司六面顶压机装机量近1000台，预计今年公司新增压机设备1000台。培育钻石为公司最大收入来源，2022年销售价格下降致毛利率小幅下滑。2022年，金刚石单晶、金刚石微粉、培育钻石分别实现营收1.74、3.16、3.89亿元，同比增长27.0%、103.0%、97.1%，三者销售占比分别为19.2%、34.9%、42.9%，培育钻石为公司最大收入来源。分半年看，2022H1，金刚石单晶、金刚石微粉、培育钻石分别实现营收0.81、1.36、2.22亿元，同比增长32.0%、111.1%、149.5%。2022H2，金刚石单晶、金刚石微粉、培育钻石分别实现营收0.93、1.80、1.67亿元，同比增长23.0%、97.3%、54.1%。我们预计2022年下半年培育钻石销售均价较上半年下降约20%，2022年公司培育钻石出货量约72万克拉。从各产品盈利能力角度看，2022年金刚石单晶、金刚石微粉、培育钻石毛利率分别为52.7%、54.0%、79.25%，同比下滑5.2、上升4.0、下滑2.1pct。2022年印度培育钻石进出口增速前高后低，2023年2月培育钻石出口增速转正。2022年，印度进口培育钻石毛坯14.74亿美元/+31%，渗透率为7.4%，同比提升1.4pct；出口培育钻石裸钻17.15亿美元/+50%，渗透率为7.0%，同比提升2.4pct。2023年1月，印度进口培育钻石毛坯1.32亿美元/-13.7%，出口培育钻石裸钻1.03亿美元/-15.5%；2023年2月，印度进口培育钻石毛坯0.63亿美元/-59.1%，出口培育钻石裸钻1.35亿美元/+7.3%。