【行业研究报告】天目湖-国资成为第一大股东，深耕溧阳并重外延拓张

事件：控股股东孟广才先生拟向溧阳市城市建设发展集团有限公司转让其持
有的12,169,500股（占公司总股本的6.53%）公司股份。本次权益变动完成
后，孟广才先生持股36,508,700股，占比19.60%，溧阳城发持股50,030,200
股，占比26.86%，溧阳城发成为上市公司控股股东，溧阳市人民政府成为公
司实际控制人。
国资后续将成为第一大股东，孟广才先生仍是第二大股东。股份过户登
国资后续将成为第一大股东，孟广才先生仍是第二大股东。股份过户登
记完成后60日内完成董事会和监事会的改选，改选后的董事会仍由9名董
事组成（包括6名非独立董事和3名独立董事），董事会席位国资提名5票
（3名非独立董事和2名独立董事），公司经营管理团队保持不变。
上市公司保持原战略不变，国资进一步加强与公司的协同支持，对外
积极寻求优质资源整合，对内积极落实项目开发。中长期看，一站式目
的地战略将进一步拉升新建酒店入住率与单价，增加公司酒店业务收入；动
物王国与外延拓张项目目前稳步推进，未来有望异地复制天目湖一站式旅游
目的地模式，打开公司成长空间。
投资建议：公司2022/2023/2024年实现营收3.51/7.48/8.90亿元，对应净
评级。
风险提示：疫情反复；公司新项目建设不及预期；外延拓张进度不及预期。
盈利预测：
2020A2021A2022E2023E
2024E
营业总收入(百万元)