【行业研究报告】化石能源-煤炭行业周报:新一轮国企改革正当时,煤企估值修复尤可期

类型: 行业周报

机构: 安信证券

发表时间: 2023-03-12 00:00:00

更新时间: 2023-03-13 11:14:59

2023年03月12日煤炭煤炭行业周报新一轮国企改革正当时,煤企估值修复尤可期投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价(元)评级行业表现资料来源:Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益4.3-3.613.4绝对收益0.9-4.35.8周喆zhouzhe1@essence.com.cn相关报告政策助力推进煤炭清洁高效利用;需求复苏加快,看好焦煤春季行情2023-03-05事故发生为安全生产敲响警钟,关注安监趋严下的煤炭供给2023-02-26下游开工加速启动,焦煤板块春季行情有望继续2023-02-19各省基建投资目标出炉,静待后续煤炭需求复苏2023-02-12煤企业绩普遍预增,企业盈利能力持续向好2023-02-05行业走势:本周上证指数下跌2.95%,沪深300指数下跌3.96%,创业板指数下跌2.15%,煤炭行业指数(中信)下跌4.39%。本周板块个股涨幅前1名分别为:辽宁能源;个股跌幅前5名分别为华阳股份、山西焦煤、山煤国际、平煤股份、兖矿能源。本周观点:全国矿山安全生产综合整治开启,继续关注安监趋严下的煤炭供给。国家矿山安全监察局3月8日发文,通知部署在全国矿山开展安全生产综合整治。综合整治从现在立即开始,12月份结束。整治对象是所有正常生产、建设、整改的煤矿、金属非金属矿山、尾矿库。整治目标是围绕控大风险、除大隐患、治大灾害、防大事故,突出重点、抓住关键,排查整治一批重大事故隐患、严厉查处一批严重违法违规行为、分类处置一批矿山企业,全力提高矿山事故防控能力。与此同时,3月8日山西省应急管理厅印发《2023年度安全生产监督检查计划》,根据监管工作实际,确定50座煤矿为省应急厅本年度重点监督检查的矿井,由省应急厅机关有关煤矿安全处实施,华阳股份、潞安环能、兰花科创等上市煤企部分煤矿均在列。据应急管理部部长王祥喜在第十四届全国人大一次会议第二场“部长通道”的发言,近年来,全国安全生产形势不断好转。前十年,重特大事故一年发生60起以上,近五年,每年平均15起左右,去年降到历史最低的11起。但安全生产形势依然严峻复杂,2023年1、2月已发生三起重特大事故。本周霍州煤电集团吕临能化有限公司庞庞塔煤矿一名职工在井下车场处违章处理齿轨车掉道时,不慎受伤,经抢救无效死亡,霍州煤电集团吕临能化有限公司庞庞塔煤矿目前全面停产整顿。该煤矿为国有重点煤矿,主产炼焦煤,核定生产能力1000万吨/年。开年以来煤矿安全事故接连发生或导致安监趋严时间较以往更长,对煤炭供给尤其焦煤供给或产生影响。新一轮国企改革正当时,中国特色估值体系下煤炭企业估值修复空间有望持续释放。政府工作报告提出,深化国资国企改革,提高国企核心竞争力。坚持分类改革方向,处理好国企经济责任和社会责任关系,完善中国特色国有企业现代公司治理。国资委此前表示,国企改革三年行动收官之后,今年国资委将突出高质量发展首要任务,以提高国有企业核心竞争力和增强核心功能为重点,乘势而上深入实施新一轮国企改革深化提升行动。国资委会议明确将2023年中央企业的考核经营指标,从“两利四率”调整为“一利五率”,将净资产收益率替代营收利润率、新增营业现金比率考核。我们认为国资体系将更-16%-6%4%14%