【行业研究报告】有色金属-金属&新材料周报:避险情绪升温,金价大幅上涨

类型: 行业周报

机构: 财通证券

发表时间: 2023-03-11 00:00:00

更新时间: 2023-03-13 15:17:39

❖核心观点:贵金属方面,金价本周波动较大,前期鲍威尔鹰派发言大挫金价,
硅谷银行倒闭事件引发金融风险担忧,美股和美元大跌,金价大幅上涨。工业
金属方面,铜矿供应缓解,铝持续累库,铜铝价格承压回调。能源金属方面,
锂下游企业仍以消耗库存为主,市场成交清淡,价格继续下探。钴方面,原料
价格上行支撑钴盐价格。
价格上行支撑钴盐价格。
❖贵金属:黄金-避险情绪升温,金价大幅上涨。伦敦现货金周度涨1.09%至
1861.25美元/盎司,SHFE金周度涨0.34%至416.10元/克。本周黄金价格波动
较大,鲍威尔3月7日参加听证会表示如有必要,美联储准备加快加息步伐,
美元上涨,金价大幅下跌1.22%。3月10日,美国2月非农就业人口增加31.1
万人,仍远超预期,但就业率小幅上升0.2%至3.6%,员工平均时薪环比增速
也低于预期,金价本该对此份数据做出负向反馈,但由于美国第十六大银行硅
谷银行的倒闭,加剧了市场对美国银行系统风险的担忧,并预期美联储放缓加
息来缓解对银行业的伤害,美股和美元大跌,金价大幅上涨1.63%。
❖工业金属:铜-铜矿供应缓解,铜价承压下行。LME铜周度跌2.32%至8770
美元/吨,SHFE铜周度跌0.36%至69140元/吨。供给方面,全球最大铜生产
商——智利国有铜业公司(Codelco)计划让一个进度落后并超出预算的矿业
项目重新走上正轨。秘鲁政府预计,随着该国几十年来最严重的抗议活动的缓
解,铜运输将在几天内开始正常化。新任命的能源和矿业部长OscarVera表
示:“目前,抗议问题影响已降至最低。采矿走廊现在已经开放,未来几天,
将开始开采矿物。”矿山将恢复供应,铜价承压下行。需求方面,国内消费旺
季将来临提振需求端乐观预期,近期地产、汽车、电力等行业步入稳定开工节
奏,国内需求略有回升。铝-国内持续累库,铝价承压回调。LME/SHFE铝周
度跌4.41%/1.55%至2297/18365(美)元/吨。供应方面,本周电解铝企业增减
产互现。减产方面,主要体现在山东企业部分产能由于前期指标置换退出行
业。增产方面,内蒙古地区继续释放投产产能。综合来看,本周电解铝开工继
续下降。建成产能方面,山东指标转移导致该地区建成产能减少,电解铝整体
建成产能有所下降。需求方面,进入传统消费旺季,下游再生铝厂开工率季节
性回升,订单较好。电解铝社会库存维持累库状态但增速放缓,社库126.8万
吨,周环比增长2.8%。
❖能源金属:锂-下游消耗库存为主,市场成交清淡,价格继续下探。碳酸锂价
格周度下跌7.44%至37万元/吨。供给方面,预计本周国内碳酸锂产量缩量。
江西地区受矿端停产影响,个别锂盐厂停工,叠加个别工厂常规停工检修,碳
酸锂产量有所缩减。四川地区,装置整体运行平稳,产量稳定。盐湖端,随着
天气回暖,盐湖端产量提升,江西锂云母厂家碳酸锂产量爬坡明显,当前市场
整体看来供需较为平衡。需求方面:从一月新能源电动车产量数据来看,预期
增长有限,整体需求依旧不佳,沿产业链向上传导,对锂盐需求减弱。下游材
料厂家开工一般,目前各厂家优先消耗库存,多无囤货计划,仅保持刚需生产
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