【行业研究报告】-A股策略周评:聚焦国内基本面,A股价值凸显

类型: 策略周报

机构: 中国银河

发表时间: 2023-03-12 00:00:00

更新时间: 2023-03-13 16:11:54

本周市场表现:本周各指数均有所下跌,上证指数、深证成指和创
业板指涨跌幅分别为-2.95%、-3.45%和-2.15%。本周日均成交额8339.89
亿元,较上周有所下降。受两会期间投资者情绪影响,市场区间波动。
亿元,较上周有所下降。受两会期间投资者情绪影响,市场区间波动。
北上资金本周合计净流出105.98亿元,风险偏好降低。
两会利好政策频现,2月宏观经济数据公布。两会目前就消费、内
需、地产、民生、发展等各个领域都做出了指导性意见,政策也将促进
经济稳步回升。宏观经济数据方面,央行于3月10日公布社融数据,2023
年2月社会融资规模增量为3.16万亿元,同比多增1.95万亿元,对实体经
济发放的人民币贷款增加1.82万亿元,同比多增9241亿元,对实体经济
的贷款规模增加,说明经济正在恢复,向好信号明显。
2023年3月7日,国务院机构改革方案提出议案,组建国家数据局,
推进协调数据基础制度建设,统筹数据资源整合共享和开发利用等,由
国家发展和改革委员会管理。统筹推进数字中国,构建数字社会已成为
新时代发展中必不可缺的一项,利好数字经济板块。
汽车短期有望促销量,短期刺激消费。近日,汽车行业掀起了一波
降价潮。多家汽车品牌参与燃油车降价,各地政府与企业均推出政策短
期刺激汽车销量,刺激汽车的消费。长期来看新能源汽车对碳中和、碳
达峰意义重大,因此技术创新带动新能源汽车产业发展,新能源车产业
链仍值得期待。
海外方面,美国硅谷银行倒闭,2000亿资产被接管。硅谷银行倒闭
的这一事件加剧投资者对其易受资金成本上升影响的担忧。市场恐慌情
绪蔓延,凸显美国金融市场流动性困境。外围市场有风险不确定性,可
以显示出A股及人民币资产的吸引力。
建议配置:海外方面的不确定性更加凸显A股及人民币资产的配置价
值。国内经济正在恢复,向好信号明显。A股在前期政策预期和经济复苏
驱动行情修复后,在会议期间投资者持观望状态导致市场陷入横盘震荡
的局面。随着扶持政策不断出台,叠加三月进入年报披露高峰期,市场
进入政策利好+业绩支持预期+低估值共振的时期。建议关注短期有业绩
支撑+低估值的优质公司。
建议关注:1)有色金属,有望受益于经济复苏,能源需求旺盛带动
价格上涨;2)计算机板块;数字经济促进其发展,受益于未来发展前景
广阔+政策扶持预期;3)消费板块,国内经济修复叠加居民消费意愿释放
为行业带来最强确定性Beta机会,在经历一段时间波动后,消费板块盈利
大概率延续回升。
风险提示:1)美联储加息超预期及海外黑天鹅的风险;2)行业政
策不达预期的风险;3)俄乌地缘政治冲突升级带来的能源危机。
蔡芳媛