【行业研究报告】奥特维-单晶炉获3.8亿订单,奠定业绩增长基础

类型: 事件点评

机构: 德邦证券

发表时间: 2023-03-12 00:00:00

更新时间: 2023-03-13 17:17:21

投资要点
事件:2023年3月12日,公司公告中标晶品新能源大尺寸单晶炉项目,中标金
额约3.8亿元。公司设备平均验收周期为6-9个月,受本合同具体交货批次及验收
时间的影响,合同履行对2023年业绩影响存在不确定性,将对公司2024年经营
业绩产生积极的影响。
公司单晶炉产品市场开拓顺利,业务快速发展前景可期。公司直拉单晶炉产品自
2021年度投产以来,各项技术性能已达或接近到行业先进水平,产品已得到了天
合光能、晶科能源、晶澳太阳能等客户的认可,市场地位上升较快。2022年1-9
月,公司直拉单晶炉新增订单11.45亿元;截至2022年9月30日,在手订单12.80
月,公司直拉单晶炉新增订单11.45亿元;截至2022年9月30日,在手订单12.80
亿元,处于快速发展阶段。
公司在手订单充足,为业绩高速增长奠定基础。截至2022年9月30日,公司在
手订单65.12亿元,同比增长79.6%;2022年10月至今,公司公布的项目中标
金额总计超16亿元,我们预计目前公司在手订单充足,为2023年公司业绩高速
增长奠定基础。
逐渐形成硅片、电池、组件系统+设备一体化方案。奥特维两位创始人葛总与李总
本科均就读于南理工自动化学院,公司自创立起主要专注于光伏、锂电、半导体
等后道设备,后道设备除了硬件等要求外,对自动化程度要求较高,要求公司有
较高的软件系统整合实力,这与公司的创始人背景和底层技术相匹配。在光伏领
域,奥特维在完善后道组件设备以外,不断向前道硅片、电池环节进军。奥特维
在光伏领域形成批量订单的业务有:拉棒及硅片端(单晶炉、硅片分选机、加料
机)、电池片(丝网印刷整线、光注入烧结退火炉)、组件(串焊机、划片机),此
外公司在电池和组件端还布局CVD技术,清洗制绒技术,EL、PL检测技术,叠
焊排版技术等。公司全面布局拉棒、硅片、电池、组件设备,并有望进一步实现
相关环节系统及软件等整合,逐渐形成硅片、电池、组件“系统+设备”一体化方
案。同时公司半导体键合机、装片机,锂电叠片机、模组PACK等业务进一步强
化公司平台布局,业务模式兼具弹性及稳健性,打开长期发展天花板。
盈利预测:预计2022-2024年公司归母净利润7.0/10.3/13.6亿元,对应PE
风险提示:光伏技术迭代不及预期,新技术研发不及预期,市场竞争加剧风险。
股票数据
总股本(百万股):154.47
流通A股(百万股):75.48
52周内股价区间(元):176.20-424.00