【行业研究报告】电气设备-电力设备行业周报:美国放行中国光伏电池板,2月新能源汽车销量边际改善

类型: 行业周报

机构: 国盛证券

发表时间: 2023-03-12 00:00:00

更新时间: 2023-03-13 18:15:06

光伏:美国开始放行中国光伏电池板,美国市场或将带来光伏板块大催化。美东
时间3月6号,美国总统清洁能源事务高级顾问约翰波德斯塔在休斯顿CERAWeek
能源会议期间对媒体证实,美国从中国进口的太阳能电池板数量已经增加。天合
光能美国发言人梅丽莎·卡瓦纳对媒体表示,过去四个月已有超过900兆瓦的太
阳能电池板已在美国清关。自2022年6月美国强迫劳动预防法案生效以来,美
国海关和边境保护局已扣押超1000批中国太阳能组件,价值达数亿美元。光伏组
件进口受阻直接导致美国太阳能项目成本激增、开发受阻。与此同时,美国市场
光伏发展缺少组件,导致美国市场光伏组件价格持续上涨。此次放行标志着中国
光伏厂商可以重新进入美国光伏市场。从需求端,美国市场的顺利通过有望激发
美国需求加速复苏,2023年美国需求有望高增长。从供给端,当下美国组件单瓦
盈利较高,优先进入美国通关的厂商盈利弹性大。关注光伏一体化组件,龙头组
件企业海外议价能力强,后续原材料价格下行后有望带来盈利持续超预期。光伏
板块前期调整较多,主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平,当下位
置不必悲观。考虑到需求释放带来排产上行。首推直接受益的辅材环节,胶膜福
斯特、赛伍技术、海优新材,天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利,优选电
池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方
日升,关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源,支架中信博、
意华股份、清源股份。
氢能:内蒙古宝丰260+40万吨/年“绿氢+煤”制烯烃项目开工,为全球唯一
规模化使用绿氢替代化石能源生产烯烃项目。内蒙古宝丰260+40万吨/年“绿氢
+煤”制烯烃项目开工。该项目采用绿氢与现代煤化工融合协同生产工艺,年运行
时间8000小时,年产260万吨煤制烯烃和配套40万吨植入绿氢耦合制烯烃,投
资额478亿元,是目前为止全球单厂规模最大的煤制烯烃,也是全球唯一一个规
模化用绿氢替代化石能源生产烯烃的项目。
储能:本周(3.02-3.08)储能中标1.04GW/2.48GWh,碳酸锂降价带动储能
中标均价回落。①中标规模:本周(3.02~3.08)储能中标总规模
1042MW/2484MWh,储能系统1.2GWh;EPC100MW/200MWh,以储能系统为
主。②中标均价:3月储能系统中标候选均价1.23元/Wh,储能EPC中标候选均
价为1.81元/Wh,均较2月均有所下跌。我们判断主要系碳酸锂成本下降带动价
格传导,或催化储能放量需求。推荐方向:建议关注国内外增速确定性高的大储
方向,首推阳光电源、东方日升、科华数据。推荐布局氢能领域的龙头隆基绿能、
阳光电源;优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。
新能源车:中汽协与乘联会发布2月销量数据,新能源汽车销量边际改善态势显
现。本周,中汽协与乘联会发布新能源汽车2月份销量数据。随着稳经济政策措
施效应近一步显现,叠加疫情影响消退等有利因素,我国经济景气水平继续回收,
带动新能源汽车产销同环比快速增长。据中汽协数据,2023年2月我国实现新能
源汽车销量52.5万辆,同比增长55.9%,环比增长28.7%,渗透率达26.6%。
新能源乘用车方面,随着新能源汽车市场做出相应调整消化补贴退坡影响,新能
源乘用车销量同环比增速回升,实现批发销量49.6万辆,同比增长56.1%,环比
增长27.5%,渗透率达30.6%,同比提升9pct,环比提升9pct。我们认为2月份
新能源汽车销量边际改善态势明显,随着自主车企依托于电动与混动技术平台加
快车型投放,新能源汽车市场将维持高景气度。推荐方面,1)价格传导顺畅,具
备技术优势的宁德时代、亿纬锂能;看好具备成本优势的德方纳米、尚太科技;
看好竞争格局稳定,降价幅度较低的隔膜环节恩捷股份。2)推荐受益销量提升且
受下游压价影响较低的结构件板块祥鑫科技、科达利。3)关注出口条线的国轩高
科、当升科技、星源材质等。
风险提示:新能源装机需求不及预期,新能源发电政策不及预期,宏观经济不及
预期,模型测算风险。