【行业研究报告】休闲服务-美容护理行业周报:美护估值回落至近三年20%分位以下,把握低位布局机会

类型: 行业周报

机构: 东亚前海证券

发表时间: 2023-03-13 00:00:00

更新时间: 2023-03-13 18:15:26

美护估值回落至近三年20%分位以下,把握低位布局
美护估值回落至近三年20%分位以下,把握低位布局
机会
美容护理行业周报(2023.03.06-2023.03.12)
行情回顾
上周(2023.03.06-2023.03.10)沪深300指数下跌3.96%,按我们选
取的板块重点权重公司统计,美容护理行业组合下跌4.49%,其中医美/
化妆品/个护用品分别下跌5.25%/3.13%/5.10%。
年初至今,沪深300指数上涨2.47%,按我们选取的板块重点权重
公司统计,美容护理行业组合上涨0.81%,其中医美/化妆品/个护用品分
别上涨2.80%/上涨2.62%/下跌2.97%。
估值方面,截至3月10日美容护理(801980.SI)市盈率(TTM)
约42.30X,处于3年19.61%分位值。
核心观点
三八美妆消费仍偏弱,头部国货α突显。今年三八节作为疫后首个
电商大促节点商家平台预热充分,但大盘数据仍然偏弱。从品类来看,
淘宝、天猫、京东三个主要平台美妆相关细分类目多数同比下滑;从品
牌来看,国货珀莱雅力压欧莱雅、兰蔻等外资品牌登上天猫、京东美容
护肤榜首,珀莱雅在天猫、京东两大平台销售分别同比增长59%/12%。
我们看好美容护理二季度延续复苏态势,行业有望在上年同期低基
数下实现业绩高增。当前板块三年估值分位明显回落已至20%以下,建
议把握低位布局机会。
截至最新交易日(3月10日),重点标的估值:
1)爱美客:对应22-24年PE分别为97X/60X/43X;
2)贝泰妮:对应22-24年PE分别为44X/33X/25X。
重要行业动态
38节线上数据出炉,美妆消费仍偏弱;人大代表张春梅建议推进医
美行业突出问题专项治理;两会提案化妆品新原料备案实施“负面清单
制”;广州规划发展高端医疗、医学美容等医疗产业;GenossMonalisa®
又一款医美针剂获NMPA批准上市;韩国去年美容仪出口额破3亿美元
创新高;莫娜丽莎SOFTTYPE透明质酸钠获NMPA批准上市;乐普医
疗“水光针”NMPA注册申报新进展;澳宝化妆品投资4.5亿打造化妆
品智能制造工厂;POLA集团再关停两个化妆品品牌;行业头部机构鹏
爱集团带头发起行业规范化的倡议等。
重点公司公告
爱美客发布2022年营收19.39亿元,同比增长33.91%;珀莱雅前2
月净利润同比增长33%左右;逸仙电商2022Q4营收10亿元,Non-GAAP
净利润3468万元;华熙生物、科医人联合发布新品;华东医药“减肥针”
上市申请被暂停;四环医药子公司轩竹生物科创板IPO遭暂缓审议;奥
园美谷陶久钦辞去副总裁职务等。
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