【行业研究报告】文化传媒-传媒行业2023年春季投资策略：把握变革窗口，拥抱拐点机遇

游戏市场持续扩容，行业政策见底，版号发放回归常态。
游戏市场持续扩容，行业政策见底，版号发放回归常态。
自版号重启发放以来，2022年4/6/7/8/9月分别由45/60/67/69/73款游戏获批，版号发放数量持续
上涨；2022年11月，国家新闻出版署下发版号70款。其中，电魂网络《勇士与梦想大陆》、腾讯
《合金弹头：觉醒》、完美世界《迷失蔚蓝》、网易《大话西游：归来》等游戏均已获批，且IP较
为知名，具备商业化潜力。
游戏行业版号重发有望再次提振整体板块估值，目前游戏版号已进入常态化，政策面筑底，行业整
体趋势向好，整体估值中枢有望上行。建议关注有“充足产品储备+清晰的产品/版本上线或发行时
间线+业绩基本面较为扎实+估值安全边际较好”的相关游戏标的。
风险提示：行业政策监管的风险，产业进展不及预期的风险，交易政策监管的风险。
元宇宙主线
硬件的升级迭代以及销量的提升有望带动软件内容生态端进步，优质的内容亦将反哺硬件设备销量
上行，二者或将形成螺旋式上升；2023年，在新的大厂硬件设备陆续推出的大背景下，后续表现值
得期待。
风险提示：行业发展不及预期风险。