【行业研究报告】科翔股份-公司动态研究报告：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航

▌PCB优秀企业，产品品类及客户资源丰富
科翔股份成立于2001年，在国内拥有惠州、深圳、九江等
PCB生产基地，产品覆盖双层板、多层板、HDI板和特殊板，
与比亚迪、兆驰股份、九联科技、星网锐捷、特发东智、大
华股份、阳光电源、掌讯通讯、移为通信、世纪云芯、东聚
华股份、阳光电源、掌讯通讯、移为通信、世纪云芯、东聚
电子等优质客户紧密合作，丰富的产品品类可以为客户提供
一站式服务。根据CPCA2022年5月发布的第二十一届
（2021）中国电子电路行业排行榜，科翔股份在内资PCB企
业中排行第19位，在综合PCB企业中排行第38位。公司紧
跟下游产品迭代进程，持续加强研发创新，进一步研发IC载
板、5G天线类PCB、MiniLED类PCB等精密度更高、采用更
新封装技术的新产品，丰富产品线，提升公司竞争力，其中
IC载板已形成小批量销售，5G天线类PCB已实现批量销售，
MiniLED类PCB已成功试制样品。
▌拥抱MiniLED，定增加码产能和增强竞争力
根据Prismark及CPCA的数据，通讯设备、计算机、消费电
子领域是目前PCB主要的应用领域，预计到2025年全球PCB
产值将达到863.25亿美元。在消费电子领域，MiniLED等
新型显示技术逐步登场，根据LEDinside预测，全球Mini
LED市场规模2025年将增长至28.91亿美元。PCB是常用的
LED基板，具有技术成熟、成本低等优势，为顺应MiniLED
的技术发展，多数PCB厂商已布局MiniLED基板。公司在
MiniLED领域已经获得两件发明专利，并同时对背光及直显
两类产品做技术储备，目前部分直显MiniLED产品已经实现
小批量生产，在MicroLED产品的领域也具有一定的领先优
势。2022年公司通过非公开发行募集资金1.5亿元投入江西
科翔MiniLED用PCB产线建设项目，项目建成达产后，将在
现有基础上新增年产MiniLED显示屏用PCB10.8万平方米
的产能，丰富公司产品链，增强公司的市场竞争力。
▌布局钠电池正极到电池，打造钠电池头部企业
公司与赣州市信丰县人民政府签订《新建6GWH钠离子新能源
电池项目投资意向合同书》，项目总投资20亿元，用地面积
约200亩，在高新区东区南京大道北侧投资建设6GWH钠电池
及材料新能源工业园，项目主要生产经营钠离子电池及材料
的研发、生产及销售。预计项目实施主体为赣州科翔纳能科
技有限公司，由上市公司（70%）和青岛正纳企业管理合伙企
业（30%）合资成立。
青岛正纳为刘兴泉教授牵头的技术团队持股平台。刘兴泉教
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