【行业研究报告】精工钢构-光储业务进展不断,新能源拓展值得期待

类型: 公司分析

机构: 财通证券

发表时间: 2023-03-13 00:00:00

更新时间: 2023-03-13 22:10:23

❖签约分布式光伏订单,新能源业务拓展能力得到验证。精工钢构子公司
精工工业与敏实集团下属子公司于近日签署了《敏实集团咸宁基地光伏发电
项目合作协议书》,根据协议:敏实公司将提供工厂屋面12余万平方用于建设
屋面电站,精工工业则负责导入投资方以及落实分布式光伏电站项目的报审、
建设、并网等工作;电站建成后,将首先以优惠电价提供敏实公司使用,余电
建设、并网等工作;电站建成后,将首先以优惠电价提供敏实公司使用,余电
将销售给当地电网公司或其他用电主体;该项目预估装机规模为12.5MW,投
资金额约6000万元。我们认为,该项目的签署证明公司在钢结构、屋面、BIPV
等方面具备较强的综合服务能力,意味着公司基于工业建筑的客户基础加码
发展光储新能源业务的战略在实践上具备可行性,并对未来类似业务的发展
起到示范作用,有利于公司进一步发掘传统钢结构用户的装机需求。
❖成立合资公司打通资金端,光储业务或将迎来快速发展。公司根据此前
与国家电力投资集团有限公司浙江分公司、国核投资有限公司签署的《战略合
作协议》,设立了长江精工(上海)新能源有限公司,注册资金2亿元,公司
持股10%。合资公司将主要负责BIPV及储能业务的投融资工作,为BIPV、
储能业务的发展解决资金问题并赚取投资收益;精工钢构则主要负责屋顶光
伏、储能项目的前期开发、报批、工程建设等;国电投浙江分公司将对符合条
件的BIPV、储能项目拥有优先收购权。合资公司的设立,有助于发挥三方各
自在屋面资源、资金筹措、运营经验等方面的优势,加快推进光储业务落地。
❖“渠道+技术”优势显著,BIPV拓展值得期待。精工钢构作为钢结构施
工劲旅,掌握大量优质屋面资源,且有良好的设计、施工、维护能力,在BIPV
业务方面积累深厚:1)2021年“工业+公共”建筑年度收入达87.45亿元,折
合建筑屋顶面积行业领先;2)已深耕光伏电站EPC业务十余年,业务经验丰
富;3)具备成熟产品如BIPV屋顶产品“精昇”,这些优势为BIPV业务快速扩
展提供坚实支撑。
❖投资建议:预测公司2022-2024年归母净利润分别为7.03/9.02/11.09亿元,
同增2.34%/28.30%/22.98%,EPS分别为0.35/0.45/0.55元,当前股价对应PE
❖风险提示:宏观经济波动风险;行业竞争加剧风险;原材料波动风险。
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