【行业研究报告】-量化经济指数周报：多地出台政策补贴以提振汽车消费

投资要点：
周度ECI指数：从周度数据来看，截至2023年3月12日，本周ECI供给指数为
50.42%，较上周回升0.09%；ECI需求指数为49.11%，较上周回升0.12%。从分
项来看，ECI投资指数为49.63%，较上周回升0.07%；ECI消费指数为49.03%，
较上周回升0.28%；ECI出口指数为48.04%，较上周回落0.04%。
月度ECI指数：从3月份前两个周的高频数据来看，ECI供给指数为50.38%，
较2月回升0.22%；ECI需求指数为49.05%，较2月回升0.12%。从分项来看，
ECI投资指数为49.60%，较2月回升0.22%；ECI消费指数为48.89%，较2月
回升0.06%；ECI出口指数为48.06%，较2月持平。从ECI指数来看，我们认为
回升0.06%；ECI出口指数为48.06%，较2月持平。从ECI指数来看，我们认为
3月供需两端将继续保持平稳的回升态势，经济仍将处于明显的弱修复阶段。其中
工业生产或将继续回暖，项目开工高频数据持续回升预示着投资端也将稳步回升，
而消费预计将随着汽车和地产销售的回暖而进一步修复。
ELI指数：截止2023年3月12日，本周ELI指数为-0.61%，较上周回落0.45%。
2月份实体经济融资全面改善。居民部门和地产行业融资趋于好转，说明2022年
四季度以来地产调控的政策效应正在逐步发力。在实体经济融资全面改善的趋势
下，依然存在部分隐忧：以存款为主要统计口径的M2增速偏高，而M1同比增速
却在2月末回落，说明存款依旧存在消费和投资信心低迷下的“定期化”倾向。综
合前2个月金融统计数据的情况看，实体经济融资正在全面改善，基建景气度上
行更有趋势性，地产融资好转，实体经济流动性处于稳步扩张的环境。
风险提示：疫情不确定性仍较高；货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大。