【行业研究报告】-流动性估值跟踪：年初以来港股的资金面变化

⚫宏观流动性：1.上周逆回购净回笼4750亿元，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007下降至1.92%，⚫宏观流动性：1.上周逆回购净回笼4750亿元，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007下降至1.92%，R007下降至2.03%；3.十年期国债收益率下降至2.91%；4.美元兑人民币上升至6.91；5.2月PSL余额上升17亿元。⚫A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交额和换手率均上升；2.两融余额微升至1.58万亿；3.北上资金净流入66.2亿元；4.上周A股小幅净减持、回购规模上升，本周限售解禁规模下降；5.风格来看，上周大盘股、低PE、低价股、亏损股表现最好。⚫A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、有色金属、家用电器、基础化工、非银金融、建筑材料、交通运输、公用事业。总体情况指标流动性评级（共五星）流动性变动1.A股成交★★★★↗2.产业资本★★★★↗3.基金发行★★★↗4.杠杆资金★★★↗5.海外资金★★★★↗6.大宗交易★★★★★↗7.股票质押★↗8.风险偏好★★↗9.股票供给★★★↗二、A股市场资金面和情绪面一、宏观流动性指标流动性评级（共五星）流动性变动1.公开市场★↘2.外汇占款★★★★★↗3.信用派生★★★★★↗4.货币市场★★★★↗5.国债市场★★★↘6.信用债★★★↗7.理财市场★★★★★→8.贷款市场★★★→9.外汇市场★★★★★↗指标估值评级（共五星）估值变动1.上证指数★★↗2.深圳成指★★★↗3.创业板指★★↘4.标普500★★★★↗5.道琼斯工业指数★★★★↗6.纳斯达克指数★★★↗7.恒生指数★★↗8.日经225★★↗9.英国富时100★↘三、A股和全球估值注：流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数，如一星表示小于20%，五星表示大于80%