【行业研究报告】金融-非银周报：社融全面改善，经济复苏有望驱动金融股估值提升

数。保险行业下跌8.14%，券商行业下跌5.18%，多元金融行业
下跌4.22%，非银金融整体下跌6.01%，沪深300指数下跌
3.96%。
步扩大。1）2023年3月交易量同比环比均下降。截止至2023
年3月10日，3月日均股基交易额为9384亿元，同比-14.8%，
环比-5.7%。两融余额15906亿元，同比-7.1%，环比+1.3%。2）
互联互通股票标的范围进一步扩大。沪深交易所分别发布《上
通业务实施办法》，对互联互通机制进行修订完善。根据新修
订的实施办法，沪港通及深股通股票标的范围均得到扩充。我
们认为，标的范围扩大后，沪深股通更广泛地纳入沪深两市上
市股票，为境外投资者提供更多成长型、创新型资产配置选
择，助力吸引境外资金入市；港股通纳入外国公司，将进一步
支持中国香港提升对国际公司的吸引力。3）2023年3月10日
券商行业平均估值1.4x2023EP/B，建议关注低估值优质龙头和
同花顺等。
指引》，支持公司治理健全、内控管理规范、资产管理经验丰
指引》，支持公司治理健全、内控管理规范、资产管理经验丰
产投资信托基金（REITs）业务，进一步丰富参与机构形态，着
力推动多层次REITs市场高质量发展。
孙婷TingSun
WangjieOU
ting.sun@htisec.comwj.ou@htisec.com
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