【行业研究报告】-硅谷银行爆雷带来了市场波动：能解救硅谷银行的，恰恰是它自己？

电影《大空头》中，在2008年美国次贷危机发生前，一位对冲基金经理认
为美国房地产市场即将出现崩盘，因此购买了大量的CDS来下注。虽然最
终大获全胜，但做空的过程却充满了各种曲折，其管理的资金也多次面临清
盘风险。
在一定程度上，这位伟大的对冲基金经理低估了市场的调整能力。因为任何
在一定程度上，这位伟大的对冲基金经理低估了市场的调整能力。因为任何
一次小型危机，都可能触发市场的相关调整以及监管应对，从而在一定程
度上释放金融系统的压力。
硅谷银行的轰然倒下，带来了市场避险情绪的上升，美国国债收益率也因
此大幅下行——而这可能是硅谷银行在破产前最希望看到的场景。不幸的
是，如果这是一次烟花表演，那么硅谷银行成了点燃烟花的火药。
短期而言，硅谷银行爆雷带来了金融市场的波动，这很可能让美联储在本月
选择加息25个基点，而非市场担心的50个基点。由于监管介入及时，以
及事件本身会让金融机构更加关注风险管理，硅谷银行事件在一定程度上释
放了金融风险。
这造成了一种让人啼笑皆非的困境：隐藏金融风险勉力维持机构运行，硅谷
银行的未实现损失会越来越大；而爆雷后带来的市场避险情绪反而会减轻
类似的风险和亏损；金融风险越大，美联储停止加息甚至降息的可能性就
越大。从某个角度而言，硅谷银行遇到的危机，恰恰可能要靠“爆雷”才能解
决。