【行业研究报告】瀚川智能-中小盘信息更新：深圳埃克森3.94亿合同落地，锂电设备加速发展

——中小盘信息更新
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签订重大销售合同，锂电设备加速发展
公司发布签订重大销售合同公告,拟向绵阳高新埃克森新能源出售锂电池生产
配套设备，合同金额为3.94亿人民币（含税），计划2023年完成交付及验收。
绵阳埃克森为深圳埃克森新能源控股子公司，专注新能源锂离子电池和钠离子电
池，聚焦在集中式储能、分布式储能和工程机械及特种车辆等应用场景。公司
2022年11月曾与深圳埃克森签署《战略合作协议》，本合同的实施，将进一步
推进双方战略合作框架的落地，为后续合作奠定坚实基础。我们维持公司
2022-2024年业绩预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.27/2.66/4.42
亿元，对应EPS分别为1.17/2.45/4.07元/股，当前股价对应2022-2024年的PE
智能电车渗透提速，拉动汽车电子设备需求
在电动化、智能化、网联化的时代背景下，全球汽车零部件供应商加大电连接、
传感器、控制器及执行器等关键产品的研制，未来汽车电子将与自动驾驶、汽车
通信、智能座舱领域技术走向深度融合，系统复杂度和开发难度显著提升，而智
能化柔性技术应用将成为汽车产业转型升级的关键支撑。公司在巩固和优化汽车
电连接、传感器等细分领域的竞争优势同时，提升汽车控制器、执行器的细分市
场份额，积极把握新能源动力控制系统、车身电子控制系统、底盘电子控制系统、
ADAS等细分市场的产业机会，成长性高度确定。
换电设备竞争优势显著，顺利导入捷能智电（上汽集团）供应链
公司凭借市场、产品、研发、产能等优势，在换电站领域始终位于领先水准，拥
有丰富的整站交付、快速落站经验。公司换电业务客户拓展顺利，在拥有宁德时
代、协鑫能科、阳光铭岛（吉利）、蓝谷智慧等头部换电站运营商客户的同时，
及时捕捉市场机遇，已顺利导入捷能智电（上汽集团）供应链。上汽集团计划
2023年在国内建成300座换电站，至2025年建成3000座换电站，公司将显著
受益。瀚川智能先发优势明显，有望乘换电产业东风，业绩持续高速增长。
风险提示：换电车型销量不及预期；设备市场竞争加剧；下游需求不及预期。
财务摘要和估值指标
指标2020A2021A2022E2023E2024E
营业收入(百万元)6037581,3232,7314,284
YOY(%)31.825.774.691.456.9