【行业研究报告】-“双碳”月报：板块表现中等，欧盟碳配额价格继续上涨

⚫2月，碳中和指数整体表现中等，涨幅达-0.87%，跑赢沪深300指数
（-2.10%）。按照中信三级行业分类，截至2月28日，碳中和指数行
业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用
车19.3%、锂电池16.9%、太阳能16.6%、水电6.5%、电力电子及自动
化5.3%。
⚫原煤生产较快增长，进口大幅回升。1—2月份，生产原煤7.3亿吨，
同比增长5.8%，增速比上年12月份加快3.4个百分点，日均产量1244
万吨。进口煤炭6064万吨，同比增长70.8%，上年12月份为下降
万吨。进口煤炭6064万吨，同比增长70.8%，上年12月份为下降
0.1%。
⚫电力生产增速放缓。1—2月份，发电13497亿千瓦时，同比增长0.7%，
增速比上年12月份放缓2.3个百分点，日均发电228.8亿千瓦时。分
品种看，1-2月份，火电同比下降2.3%，水电下降3.4%，核电增长
4.3%，风电增长30.2%，太阳能发电增长9.3%。
⚫十种有色金属产量继续保持增长。1—2月，我国十种有色金属产量
1192万吨，同比增长9.8%，电解铝产量674万吨，同比增加7.5%。
1-2月，我国采矿业增加值同比增长4.7%，有色金属冶炼和压延加工
业增长6.7%，制造业增长2.1%。
⚫2月，全国碳市场挂牌协议交易成交量微降，大宗协议交易成交额大
幅提升，CEA价格下跌。根据上海环境能源交易所发布的数据，2月
全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量185.43万吨，总成交额1.04
亿元。挂牌协议交易月成交量25.43万吨，月成交额1429.58万元，
最高成交价57.50元/吨，最低成交价55.00元/吨，2月最后一个交易
日收盘价为55.00元/吨，较1月最后一个交易日下跌1.79%。大宗协
议交易月成交量160.00万吨，月成交额0.89亿元。截至2月底，全
国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.32亿吨，累计成交额105.93
亿元。
⚫韩国碳市场2月碳配额价格继续下滑，但成交量和成交金额相较上月
大幅增长。KAU22价格2月1日收盘价为14750韩元/吨，2月28日
收盘价为12800韩元/吨，六个月合计跌幅达66.71%；月度成交量共
计146.21万吨，月度成交金额为190.43亿韩元。欧盟碳市场2月碳
配额价格继续上涨，月度成交量小幅下滑。EAU价格2月1日收盘价
为92.38欧元/吨，2月28日收盘价为96.58欧元/吨，上涨4.55%，
五个月合计涨幅达39.55%。月度成交量共计5.79亿吨。
风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复
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