【行业研究报告】-策略深度报告：如何解读1-2月经济数据

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如何解读1-2月经济数据
报告摘要
1-2月的经济数据让我们确认了年初较高的经济修复速度。原因如
下：
第一，存在低基数效应。一是去年因外生因素干扰，消费和生产受
限；二是本轮地产下行周期是从2021年下半年开始的，2022年初销
售已经转负，投资增速也已经位于低位。
第二，防疫优化叠加节日效应，此前被积压的需求集中释放，居民
出行和消费存在一定的爆发性增长；
第三，财政政策和货币政策合力，叠加地方政府“拼经济”意愿强，
基建等重大项目投资靠前发力，对经济修复起到明显助力。
不过，从分项数据看，汽车消费走弱，地产行业修复不均衡，外需
回落对部分行业的生产和投资产生了一定负面影响，全国城镇调查失业
率也比去年提高了0.1个百分点。现阶段经济修复还不稳固，政策还需
打好组合拳，以助力经济的全面复苏。
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