【行业研究报告】文化传媒-AI专题报告之六：构建数据交换能力是重中之重，AI视角下用户=终端：从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”

2023年03月15日传媒传媒行业专题从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”——AI专题报告之六：构建数据交换能力是重中之重，AI视角下用户=终端投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益2.512.613.8绝对收益-0.913.513.9焦娟jiaojuan@essence.com.cn相关报告AI专题报告之五：AIGC与ChatGPT驱动变现环节出“新贵”2023-03-11从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”——AI专题报告之四：AIGC概念繁多、层次&关系、标的之间的分别2023-03-02从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”——AI专题报告之三：新一轮应用场景内容爆发的AIGC逻辑，在于消除“认知”不对称2023-02-16从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”——AI专题报告之二：AIGC将开启新一轮游戏产业变革2023-02-16虚拟现实与AIGC、ChatGPT是相辅相成、相互促进的关系。没有AIGC、ChatGPT带来供给端的升级，由三维内容构成的虚拟世界难以构建；没有VR/AR/MR带来全新计算平台的升级，AIGC、ChatGPT也只能是局部修修补补，即存量博弈中打破当下格局。AIGC、ChatGPT到底是一种改变还是一种革新？取决于到底落地在什么样的技术平台上？处在移动互联网的后期，就是一种修修补补的改变，改变的是供给范式；放在未来以虚拟现实为代表的计算平台上，就是一轮比较顺畅的革新。数据交换是最关键部位，沉淀数据、构建数据交换、并提高频次。这一轮技术的改变发生在供给端，“供给决定需求”的行业或环节，典型的如传媒行业，或最先受影响。供给端可以借助百度或微软的算力与算法重新做一遍，并完成数据的沉淀。数据之外，构建数据交换能力是最为关键的部位——借由数据完成对C端的闭环、正反馈。提高交换频次也非常重要，大模型并非完全智能，而是收敛出来的正确性，运行法则大概率就是引用频次。提高频次对于供给端建立权威与扩大影响力尤为重要。对硬件而言，不具备数据交换能力则很容易被替代。软硬一体是新硬件的大势所趋，在大模型的技术路径之下，用AI供给方式满足需求，人适配大模型逐渐变成大模型的一部分，大概率也更需要适配一些具备数据交换能力的硬件。类比智能手机的出现，就替代了一批硬件，如MP3、学习机等，回溯历史会发现任何一款爆款新硬件的出现往往都是以一己之力替代了低一级的很多硬件，AIGC、ChatGPT这一轮过程当中不具备数据交换能力的硬件很容易被替代掉。AI视角下，用户=终端。智能的实现，无所谓以谁为载体，智能不在乎每个人具体是谁，只在乎人的数据特征，即要交换的数据的特征。供给端广泛“上算”，人的需求也适应了数据交换。目前看，只有顺应这一趋势，沉淀出来自己的数据，另外有意识去形成数据交换能力，最后尽量提高交换频次。由对个人的启示推演对产业的影响，这一轮大概率会涌现一批服务于变现的平台型公司，服务于EPS与PE估值两条腿走路的需求。关注标的：纵向选股逻辑上，不同阶段的投资侧重点不同，2023年的投资逻辑，一是关注AIGC在国内的复现/移动互联网格局动荡，二是苹果MR的推出并起量，相关硬件产业链受益公司。横向-15%-5%5%15%