【行业研究报告】工业富联-业绩持续增长,数字经济推动公司各业务持续发展

类型: 年报点评

机构: 安信证券

发表时间: 2023-03-15 00:00:00

更新时间: 2023-03-16 08:10:35

2023年03月15日工业富联(601138.SH)工业富联(601138.SH)公司快报业绩持续增长,数字经济推动公司各业务持续发展通用计算机设备投资评级维持评级6个月目标价14.49元股价(2023-03-15)12.07元交易数据总市值(百万元)239,705.29流通市值(百万元)238,931.64总股本(百万股)19,859.59流通股本(百万股)19,795.5012个月价格区间8.16/12.07元股价表现资料来源:Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益23.426.723.7绝对收益20.127.623.8张真桢zhangzz2@essence.com.cn路璐lulu2@essence.com.cn相关报告深耕数字经济和“碳中和”,一季度业绩逆势成长2022-05-03事件:2023年3月14日,公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营业收入5118.50亿元,同比上升16.4%;实现归母净利润200.73亿元,同比上升0.3%;实现扣非归母净利润184.10亿元,同比下降0.9%。业绩持续增长,Q4盈利能力环比提升:公司为全球数字经济领军企业和全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商,2022年围绕主营业务在在智能制造+工业互联网、大数据+机器人等创新业务核心赛道“2+2”领域积极布局,业绩实现持续增长。2022年公司实现营业收入5118.50亿元,同比增长16.4%;实现归母净利润200.73亿元,同比增长0.3%。受原材料成本上升影响,2022年公司整体毛利率为7.26%,同比下降1.05pct;公司费用管控卓有成效,期间费用率为3.08%,同比下降0.35pct。净利率为3.92%,同比下降0.64pct。其中Q4单季度公司实现毛利率8.08%,环比提升0.47pct;实现净利率5.49%,环比提升1.86pct。三大业务在数字经济持续推动下齐头并进,未来仍将持续收益:2022年我国数字经济规模提升至约50万亿元,同比增长约10%。党的二十大报告强调,要“加快发展数字经济,促进数字经济和实体经济深度融合”。《“十四五”数字经济发展规划》指出,到2025年,数字经济迈向全面扩展期,数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。公司作为全球领先的数字经济领军企业,业务覆盖数字经济产业全品类,2022年获《福布斯》评定为“中国数字经济100强”总榜第七、电子行业第一。公司三大业务在数字经济持续推动下健康持续发展:1)2022年全球服务器市场加速扩容,公司云计算及企业服务器、存储器等产品销量稳居全球领先地位,云计算业务实现营业收入2,124.44亿元,同比增长19.56%,连续5年保持成长趋势。同时公司AI服务器及HPC出货增长迅速,在2022年云服务商产品中,占比增至约20%;2)随着全球企业数字化、5G基建和智能家居需求提升,工业互联网、元宇宙、AIGC等增量需求增长,上层流量持续增加,网络扩容需求显现。企业数字转型及云基础设施建设服务需求扩张,网络设备稳步增长,公司通信及移动网络设备业务实现营业收入2,961.78亿元,同比增长14.37%;-12%-2%8%18%28%2022-032022-072022-112023-02