【行业研究报告】交运设备-新能源汽车产业链行业周报:宁德时代2022全年净利307亿,比亚迪电池装机高增站稳全球第二

类型: 行业周报

机构: 东方证券

发表时间: 2023-03-15 00:00:00

更新时间: 2023-03-16 10:14:15

本周看点
⚫2月国内动力电池月度数据发布
⚫1月全球动力电池装车量出炉,比亚迪高增站稳亚军
⚫东丽与LG化学成立电池隔膜合资公司
⚫宁德时代(300750.SZ):2022年营收3285.9亿,净利润307.29亿
⚫欣旺达(300207.SZ):拟投资建设欣旺达SiP系统封测项目等
锂电材料价格
⚫钴产品:电解钴(31.6万元/吨,3.61%);四氧化三钴(17.0万元/吨,1.49%);
硫酸钴(4.3万元/吨,1.19%);
⚫锂产品:金属锂(255.0万元/吨,-5.56%);碳酸锂(34.7万元/吨,-6.35%),
⚫锂产品:金属锂(255.0万元/吨,-5.56%);碳酸锂(34.7万元/吨,-6.35%),
氢氧化锂(40.9万元/吨,-3.31%);
⚫镍产品:电解镍(19.3万元/吨,0.91%),硫酸镍(4.4万元/吨,-0.23%);
⚫中游材料:三元正极(523动力型26.2万元/吨,-1.13%;622单晶型31.5万元/
吨,-2.78%;811单晶型36.0万元/吨,-0.55%);磷酸铁锂(14.5万元/吨,
0.00%);负极(天然石墨(低端产品)3.1万元/吨,0.00%;天然石墨(中端产
品)4.9万元/吨,0.00%;天然石墨(高端产品)6.1万元/吨,0.00%);隔膜
(7+2μm涂覆2.4元/平,0.00%;9+3μm涂覆2.1元/平,0.00%);电解液
(铁锂型4.5万元/吨,0.00%;三元型5.3万元/吨,0.00%;六氟磷酸锂16.0万元/
吨,0.00%)
⚫光储车充一体化,长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动
车、光伏风电到储能充电桩的轮转,实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑,即
技术进步带动屋顶光伏普及,储能需求应运而生,居民长期用电成本下降,电动车
性价比提升,户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体,旨在长期解决全球能
耗难题。
⚫新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看,随着电动车型的增加与优化、购置与
用车成本持续下降,燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅
10%,欧美现状类似于中国14/15年起步阶段,全球到2030年空间广阔,矿石资
源、电池材料长期紧缺,产业链仍是星辰大海。
⚫短期关注产业与投资的反身性。短期来看,市场对行业负面因素的担忧已在股价中
体现,产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注,比如在当前
悲观预期下,欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会
减缓、盈利下挫是否接近尾声,这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。
⚫建议关注:(1)竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业,包括恩
(688707,未评级);(3)其他受益于海外供应链的公司,包括新宙邦(300037,未
风险提示
⚫补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料价格波动风险。
投资建议与投资标的
核心观点