【行业研究报告】轻工制造-轻工制造行业专题研究：1-2月住宅销售基本持平，竣工同比+9.7%有望持续向好—家居板块数据跟踪报告2023年第二期

轻工制造轻工制造2023年03月16日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者孙海洋sunhaiyang@tfzq.com尉鹏洁weipengjie@tfzq.com资料来源：聚源数据相关报告1《轻工制造-行业专题研究:12月住宅竣工面积同比降幅显著收窄，家居消费有望持续回暖—家居板块数据跟踪报告2023年第一期》2023-01-192《轻工制造-行业专题研究:从电商数据看晨光股份：线上销售好转，电商份额提升》2023-01-023《轻工制造-行业专题研究:11月新房销售及竣工面积同比降幅扩大，政策催化下看好保交楼主线投资机会—家居板块数据跟踪报告2022年第十一期》2022-12-17行业走势图1-2月住宅销售基本持平，竣工同比+9.7%有望持续向好—家居板块数据跟踪报告2023年第二期2023年1-2月全国住宅商品房销售面积1.3亿平方米，同比下降0.6%，降幅较22全年同比收窄26.2pct。全国30大中城市2023年1-2月商品房成交面积累计同比-13.3%，其中2月成交面积同比+32.0%。整体上看，1-2月全国30大中城市商品房成交面积2000.8亿平方米，同比减少13.3%，较1月降幅收窄26.7pct；单月看，2022年2月全国30大中城市商品房成交面积1130.3万平方米，同比上涨32.0%。分城市等级看，2022年30大中城市中，一线城市成交面积472.7万方，累计同比下降15.0%；二线城市成交面积1092.5万方，累计同比下降17.2%；三线城市成交面积435.6万方，累计同比上涨1.0%。九大城市二手房2023年1-2月成交面积同比增长30.2%。2023年1-2月九大城市二手房成交面积1038.5万平方米，累计同比增加30.2%，增速由负转正。住宅新开工面积23年1-2月累计同比下降8.7%。2023年1-2月全国住宅新开工面积9891万平方米，同比下降8.7%。商品房住宅竣工面积23年1-2月累计同比上升9.7%。2023年1-2月全国住宅竣工面积9782万平方米，同比上升9.7%。2023年1-2月全国家具零售额累计同比增长5.2%。2023年1-2月全国家具零售额235亿元，累计同比增长5.2%。2023年1-2月全国建材家居卖场销售额1914.2亿元，同比+4.4%，其中2月销售额1130.3亿元，同比+34.5%。2023年2月全国建材家居景气指数为119.9，同比提升16.9点，环比提升24.3点。原材料方面，MDI、TDI、钢材价格环比略有回升。23年1-2月MDI均价18715.8元/吨，同比下降15.2%，其中2月均价19450.0元/吨，环比1月上升8.7%。23年1-2月TDI均价19715.8元/吨，同比上升6.4%，2月均价20080.0元/吨，环比1月上升4.0%。23年1-2月钢材综合价格指数均值为116.2，同比下降13.4%，2月单月均值为116.8，同比下降14.5%，环比上涨1.8%。投资建议：我们认为家装多为刚性需求，伴随疫情逐步控制，终端需求或将持续释放，订单有望迎来修复。22年9月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松或将利好新房及二手房交易量逐步回暖。家居板块有望迎来估值修复，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】、【箭牌家居】。风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提风险。-16%-12%-8%-4%0%