【行业研究报告】医药生物-医药生物行业周报:CGM蓝海市场蓄势待发,国产替代有望提速

类型: 行业周报

机构: 上海证券

发表时间: 2023-03-19 00:00:00

更新时间: 2023-03-20 08:14:17

◼主要观点
行情回顾:上周(03.13-03.17日,下同),A股SW医药生物行业指
数下跌1.99%,板块整体跑输沪深300指数1.78pct,跑赢创业板综指
1.25pct。在SW31个子行业中,医药生物涨跌幅排名第22位,整体
表现一般。港股恒生医疗保健指数上周上涨1.88%,跑赢恒生指数
表现一般。港股恒生医疗保健指数上周上涨1.88%,跑赢恒生指数
0.85pct,在12个恒生综合行业指数中,涨跌幅排名第8位。
本周观点:CGM蓝海市场,国产替代有望提速
我国糖尿病患者人数多,患病率高企叠加人口高基数催生糖尿病防治
需求。根据IDF(国际糖尿病联盟,InternationalDiabetes
Federation)2021年全球糖尿病报告统计,我国成人(20~79岁)糖
尿病患者人数达1.41亿人,同期全球成人(20~79岁)糖尿病患者为
5.4亿人,我国病患人数占比达到26%,IDF预计2045年我国成人糖
尿病患者(20~79岁)将达到1.74亿人。同时IDF数据也显示,我国
成年人糖尿病患病率较高,2021年达到10.6%,高于全球平均患病率
的9.8%。我国庞大的糖尿病患者群体催生了相关的防治需求,据IDF
统计,2021年我国糖尿病相关花费支出约1653亿美元,仅次于美国
3795亿美元的支出总额,位居全球第二。
血糖监测是糖尿病管理的重要环节,持续血糖监测(CGM)有望成为未
来发展新趋势。血糖监测可以反映糖尿病患者糖代谢紊乱情况,辅助
制定降糖方案,评价降糖治疗效果,指导调整方案等,是糖尿病管理
的重要环节。血糖监测使用的医疗器械主要有:血糖监测系统
(BGM)、持续血糖监测系统(CGM),其他(例如HbA1C及酮类检
测)。CGM通过测量人体细胞周围液体(称为组织间液)的葡萄糖浓
度,而间接反映血糖水平的系统。主要由三部分组成:(1)置入皮下测
量葡萄糖水平的传感器、(2)附于传感器及将血糖水平发送至显示设备
的发射器及(3)显示血糖水平的显示设备。目前,BGM指尖采血监测是
主流,但BGM存在诸如采集次数过多、携带不便、难以做到实时监控
等问题,持续血糖监测CGM不需要指尖采血,它可提供连续、全面、
可靠的全天血糖信息,了解血糖波动情况,弥补了CGM的局限性。
我国CGM市场空间广阔,国产替代正当时。中国CGM市场处于起步
阶段,据微泰医疗招股说明书显示,2020年CGM产品在我国I型/II
型糖尿病渗透率分别为6.9%、1.1%,远低于美国25.8%、9.0%的渗
透率,预计由于产品普及和人们保健意识的增强,2030年我国CGM
产品渗透率有望提升至38.0%、13.4%。受此影响,我国CGM市场预
计将保持高速增长,据灼识咨询数据显示,2020年CGM市场规模仅
为1亿美元,2015-2020ECAGR为73.2%,预计行业规模将于2030
年达到26亿美元,2020-2030ECAGR为34.0%。据华经产业研究院
数据显示,截至2021年2月份我国CGM市场以外资厂商(雅培、美
敦力)为主导,随着国产厂商陆续获批及产品更新迭代,如3月15日
鱼跃医疗公告称其控股子公司新一代CGM获批,3月12日三诺生物
行业:医药生物
日期:
shzqdatemark
Tel:021-53686155