【行业研究报告】-煤炭开采行业周报：内需复苏带动焦钢产业链向优，注重低估值下焦煤投资价值

➢本周产地煤价下降。截至3月17日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑
口价1075.0元/吨，周环比下跌15.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板
价（Q5500）878.0元/吨，周环比下跌13.0元/吨;大同南郊粘煤坑口
价(含税)（Q5500）960.0元/吨，周环比下跌8.0元/吨。
➢沿海港口去库趋势增强。本周秦皇岛港铁路到车6298车,周环比增加
3.40%；秦皇岛港口吞吐48.6万吨,周环比下降4.71%。国内重要港口
（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1323万吨，较上
周的1340.86万吨下跌17.9万吨，周环比下降1.33%。截至3月15
日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东
港）的库存为1490.8万吨（周环比下降35.50万吨），锚地船舶数为
111.0艘（周环比下降32.00艘），货船比（库存与船舶比）为13.4，
周环比增加2.76%。
➢国际三港煤价整体上涨。截至3月16日，沿海八省煤炭库存2947.2
0万吨，周环比下降30.60万吨（周环比下降1.03%),日耗为189.00
万吨，周环比下降4.20万吨/日（-2.17%），可用天数为15.6天，周环
比上升0.20。港口动力煤：截至3月17日，秦皇岛港动力煤(Q5500)
山西产市场价1115.0元/吨，周下跌18.0元/吨。国际煤价，截至3月
山西产市场价1115.0元/吨，周下跌18.0元/吨。国际煤价，截至3月
15日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格125.2美元/
吨，周环比上涨3.1元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价145.1美元/
吨，周环比上涨23.6元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价110.0美元/
吨，周环比上涨8.3元/吨。
➢焦炭方面：焦炭市场延续稳中偏强运行。截至2023年3月17日，汾
渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨，周环比持平。港口指数：CC
I日照准一级冶金焦报2680元/吨，周环比下降50元/吨。综合来看，
本周供应端焦企受利润倒挂以及环保检查干扰减少，整体开工率稳中
有增。旺季背景下钢厂铁水产量稳步增加，对原料刚需有一定保证，且
当前焦炭库存结构较为健康，短期市场或继续博弈，后市重点关注终
端消费表现及焦钢企业开工率变化情况。
➢焦煤方面：产地焦煤价格略有下滑。截止3月17日，CCI山西低硫指
数2455元/吨，周环比下跌30元/吨，月环比上涨63元/吨；CCI山西
高硫指数2096元/吨，周环比下跌16元/吨，月环比下跌16元/吨；灵
石肥煤指数2250元/吨，周环比下跌30元/吨，月环比上涨50元/吨。
随着两会结束以及矿难情绪逐步消退，主产地生产陆续恢复正常，整
体供应趋于宽松，需要关注下游需求恢复情况。
➢我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政
策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近期，1-2月统计局数据发