【行业研究报告】旺能环境-2022年业绩快报点评：固废业务稳步推进，资源循环布局加快

旺能环境（002034.SZ）2022年业绩快报点评
固废业务稳步推进，资源循环布局加快
固废业务稳步推进，资源循环布局加快
2023年03月17日
➢事件概述：03月15日，公司发布2022年业绩快报，2022年实现营业收
入33.71亿元，同比增长13.59%；归母净利润7.13亿元，同比增长10.06%；
扣非归母净利润6.83亿元，同比增长7.74%。
➢固废业务稳步推进，发挥“压舱石”作用：2022年，公司新增监利旺能二
期和铜仁旺能两座垃圾焚烧发电项目投运，合计产能1200吨/日，已建成投运产
能达到23470吨/日，荆州二期750吨/日进入试运营。公司新增餐厨处理投运
产能140吨/日，已建成投运规模1860吨/日，另有三个项目进入试运营阶段，
合计产能800吨/日。餐厨垃圾处理项目加速投运，有望贡献业绩增量。截至2022
年底，公司已有23个垃圾焚烧发电项目和2个餐厨项目纳入可再生能源补贴清
单。随着固废处置业务稳步推进，有望为公司未来发展提供充沛的现金流支撑。
➢加码锂电回收、再生橡胶业务，助力资源循环：2022年，立鑫新材料一期
（镍钴提纯量3000金吨/年，碳酸锂提纯量1000吨/年）正式运营；南通回力
橡胶有限公司一期3万吨丁基再生橡胶生产线正式运营。2022年12月，控股
子公司立鑫新材料进入工信部动力电池回收白名单，公司与宁波能源全资子公司
朗辰能源签署了《废旧储能蓄电池回收利用框架协议》，共同研究废旧储能蓄电
池的回收利用技术、建立废旧储能蓄电池回收网络。2023年1月，公司以5590
的股权。公司加速资源循环领域布局，锂电回收、再生橡胶有望成长为新的利润
增长点。
➢投资建议：公司固废业务稳步推进，产能逐步释放；加码锂电回收、再生橡
胶业务，推进业务多元化布局。考虑公司经营情况，调整对公司的盈利预测，预
计22/23/24年EPS分别为1.66/1.98/2.18元（前值1.71/2.15/2.51元），对
应03月17日收盘价PE分别为10.8/9.1/8.2倍。考虑公司资源化业务布局加
快，给予23年11倍PE，目标价21.78元/股，维持“谨慎推荐”评级。
➢风险提示：行业政策风险；大宗商品价格波动；行业竞争加剧；项目投产不
及预期。
盈利预测与财务指标
项目/年度2021A2022E2023E2024E
营业收入（百万元）2,9683,3714,2125,325
增长率（%）74.813.625.026.4
归属母公司股东净利润（百万元）648713850937
增长率（%）24.110.119.210.3
每股收益（元）1.511.661.982.18
PE11.910.89.18.2
PB1.41.31.21.0
谨慎推荐
维持评级
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