【行业研究报告】-宏观点评:降准的信号意义

类型: 中国宏观评论

机构: 天风证券

发表时间: 2023-03-18 00:00:00

更新时间: 2023-03-20 11:15:30

宏观
宏观
2023年03月18日
作者
宋雪涛
songxuetao@tfzq.com
孙永乐
sunyongle@tfzq.com
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一张骨牌-“硅谷银行”不是第一张骨
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降准的信号意义
我们认为本轮降准最大的信号或是准备金率正逐渐成为一项标准的总量型
工具。
如果按照“看价不看量”的框架,在刨除掉政策属性后,当下通过降准来
释放中长期流动性有一定的必要性。其除了能够为银行提供稳定的中长期
负债之外,降准还能够降低银行负债端成本。
在银行负债端成本缓和后,资金市场利率的波动或会更为平稳,同时银行
也能够更好的配合实体融资需求回升,助力本轮宽信用行情。
风险提示:国内基本面修复不及预期、海外风险事件对国内流动性市场的
影响超预期、国内政策发力不及预期