【行业研究报告】机械设备-机械设备行业周报：央行降准落地，成长型、资金敏感型中小企业受益

央行降准落地，成长型、资金敏感型中小企业受益
央行降准落地，成长型、资金敏感型中小企业受益
——行业周报
mengpengfei@kysec.cn
证书编号：S0790522060001
xiongyawei@kysec.cn
证书编号：S0790522080004
央行降准落地，成长型、资金敏感型中小企业受益
央行宣布将于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不
含已执行5%存款准备金率的金融机构）。下调后金融机构加权平均存款准备金率
约为7.6%，预计释放超5000亿元流动性。
我们认为，降准有利于推动社会融资成本降低，改善市场预期、提振实体有效融
资需求，促进整体经济复苏。从企业角度看，一方面，降准有望提振下游资本开
支，提升机械设备等需求；另一方面，可缓解制造业企业资金压力，降低融资成
本，尤其是项目投资周期、账款回收周期较长的企业。从投资角度看，流动性宽
松的环境相对更有利于成长风格，尤其利好成长型、资金敏感型中小企业。从投
资角度看，流动性宽松的环境相对更有利于成长风格，尤其利好成长型、资金敏
感型中小企业。
我们看好通用设备、专用设备中顺周期结构化机会，以及工业母机、工控自动化
等政策加持、自主可控和自身强α三重受益的国产替代行业，同时关注核电等国
家政策支持和主导投资、下游资本开支明确、叠加自身强α的行业。
中沙伊发表联合声明，能源、机电出海迎来利好
2023年3月10日，中华人民共和国、沙特阿拉伯王国、伊朗伊斯兰共和国在北
京发表三方联合声明。此前，我国以分别与沙特、伊朗签署发表全面战略伙伴关
系协议和联合声明，拟在农业、能源等领域与两国展开多项合作，加强推进“一
带一路”建设和共同发展。
沙特油气、新能源双轮驱动，海外公司享政策利好。中沙合作在石油化工领域纵
向纵深，氢能、能源数字化转型等领域横向拓展，双方合作交流有望在传统能源
全产业链穿透传导，能源数字化、石化设备需求增容。2017年沙特启动国家可
再生能源计划（NREP），相关政策涵盖太阳能、风能、氢能及海外投资有益等多
个领域。我国在光伏等新能源领域发展迅速，能源基础和技术优势与沙特互补，
能源出海有望迎来政策机遇。伊朗机电设备需求旺盛，油气、风光潜力大。汽车
行业是伊朗第二大产业，但伊朗国内现有的汽车及配件生产能力有限，必须大量
依赖进口，中国机电产品占市场的50%左右。此外，伊朗跨越两个主要油气富集
区，日照时间长，也是全球最适合建造大型风电场的地区之一。其丰富的能源储
备和地理优势与我国光伏、风电等新能源领先技术上优势互补。目前，伊朗已制
定新能源发电全额采购和高额固定上网电价等发展扶持政策。中伊有望进行合作
的产业广泛，潜力可观。
受益标的
能源设备：海鸥股份、华荣股份、兰石重装、科新机电；工业母机：宇环数控、
华中数控；工控自动化：江苏雷利、鼎泰高科；光伏设备：苏大维格、芯碁微装。
风险提示：实体经济刺激水平不及预期；中沙、中伊合作推进不及预期；国际
形势与地缘政治风险。
-36%