【行业研究报告】一心堂-业绩增长符合预期,长期发展稳定性增强

类型: 其他公告点评

机构: 国金证券

发表时间: 2023-03-18 00:00:00

更新时间: 2023-03-20 14:15:05

业绩简评
业绩简评
2023年3月17日,公司发布2022年业绩快报,2022年实现营业
收入174.3亿元,同比增长19.5%;归母净利润10.1亿元,同比
增长9.53%;扣非归母净利润9.88亿元,同比增长9.96%。
从单四季度来看,公司实现营业收入54亿元,同比增长32%;归
母净利润3.32亿元,同比增长111%;扣非归母净利润3.41亿元,
同比增长126%。
经营分析
业绩增长符合预期,经营效率逐季提升。2022年一季度受疫情影
响,门店经营承压,公司根据市场变化及行业变化情况积极调整
产品结构及服务资源,强化内部管理成本控制,全面提升运营效
率,各项业务稳健发展且呈逐季改善态势。此外,公司与聚音信
息合作有6917万元应收款未收回,对该应收款全额计提坏账准备,
对公司2022年净利润6917万元影响。我们看好公司未来经营效
率的进一步提升,业绩稳健性逐步加强。
持续加强会员管理,增强品牌影响力。公司提升员工专业服务能
力,精准分析会员需求及用药习惯,并通过新会员的开发和公司
品牌影响力的扩大从而吸引潜在客户群体,增强会员黏性,持续
加强核心优势产品市场竞争力。
盈利预测、估值与评级
随着公司经营效率进一步提升以及持续外延并购扩大市场份额,
预计2022-2024年实现归母净利润10.1/11.7/13.0亿元,分别同
风险提示
门店发展不及预期;处方外流不达预期;线上药店对线下药店的
冲击不确定性。
公司基本情况(人民币)