【行业研究报告】钢铁-钢铁周报:央行小幅降准,提振钢材消费预期

类型: 行业周报

机构: 民生证券

发表时间: 2023-03-18 00:00:00

更新时间: 2023-03-20 15:14:49

钢铁周报20230318
央行小幅降准,提振钢材消费预期
央行小幅降准,提振钢材消费预期
2023年03月18日
➢价格:本周钢材价格分化。本周20mmHRB400材质螺纹价格为4350元
/吨,较上周环比+0.2%,热轧3.0mm价格为4460元/吨,较上周环比-0.2%。
本周原材料价格分化,港口铁矿石价格震荡;焦炭价格持平;废钢价格上涨。
➢利润:本周螺纹钢利润回升。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧
和冷轧吨毛利分别环比前一周+61元/吨,+51元/吨和+62元/吨。短流程方面,
本周电炉钢利润环比前一周回升。
➢产量与库存:本周螺纹钢产量周环比上升,五大钢材厂库周环比下滑、社库
周环比下滑。产量方面,本周五大钢材品种产量959万吨,周环比升7.04万吨,
其中建筑钢材产量周环比增2.1万吨,板材产量周环比升4.94万吨,螺纹钢本
周增产0.08万吨至303.93万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环
比降56.11万吨至1550.43万吨,钢厂总库存605.74万吨,周环比降22.39万
吨,其中,螺纹钢社库降30.02万吨,厂库降16.18万吨。表观消费量方面,测
算本周螺纹钢表观消费量350.13万吨,周环比降6.72万吨,本周建筑钢材成交
日均值16.96万吨,周环比下降6.12%。
➢投资建议:周五央行决定3月27日全面降准0.25个百分点,支持稳增长。
钢材需求传统旺季到来,当前钢材消费绝对值强于去年同期,叠加原料端焦煤、
焦炭价格走势相对弱于成材,钢厂利润有望持续修复。短期基本面上,周内螺纹
钢表观消费边际小幅走弱,但仍维持在相对高位,钢材需求旺季到来,当前钢材
消费绝对量高于去年同期。库存方面,钢材厂库、社库继续降库。整体看,政策
面央行全面降准支持稳增长,提振钢材消费预期,“金三银四”传统消费旺季到
来,钢材基本面有望继续好转,叠加原料端焦煤焦炭价格走势相对弱于成材,钢
厂利润有望持续修复。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢
铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特
钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、新兴铸管;6)高
股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
➢风险提示:地产用钢需求超预期下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。
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