【行业研究报告】轻工制造-地产后周期产业链数据每周速递:国内1-2月家具类零售额转为同比正增长

类型: 行业周报

机构: 东方证券

发表时间: 2023-03-18 00:00:00

更新时间: 2023-03-20 15:15:00

⚫本周地产后周期各板块中,黑色家电、白色家电、服务机器人、厨房电器板块表现
相对强势。本周沪深300指数下跌0.21%,地产后周期各板块中,黑色家电、白色
家电、服务机器人、厨房电器板块本周分别上涨3.89%、0.84%、0.50%、0.17%,
家电、服务机器人、厨房电器板块本周分别上涨3.89%、0.84%、0.50%、0.17%,
照明电工板块本周下跌0.01%,分别跑赢大盘4.09pct、1.05pct、0.71pct、
0.38pct、0.20pct;家具、小家电板块本周分别下跌4.09%、2.38%,分别跑输大盘
3.88pct、2.18pct。
⚫内销:1-2月家具类零售额转为同比正增长,家电类零售额同比降幅显著收窄。
(1)上游原材料价格:本周软体家具化工原材料价格下跌;与上周相比,本周不锈
钢价、铜价、铝价分别下跌1.8%、1.4%、1.2%,ABS、PC现货价格分别下跌
0.1%、0.7%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积
环比转为增长16.2%(上周环比-19.0%),累计同比转为增长1.4%(上周累计同
比-0.9%);二手房成交面积环比转为下降2.6%(上周环比+2.4%),累计同比增
长48.2%(上周累计同比+42.8%)。月度数据方面,根据国家统计局公布的地产数
据,2023年1-2月全国住宅累计销售面积同比下降0.6%(2022年12月同比-
31.5%),1-2月全国住宅累计竣工面积同比增长9.7%(2022年12月同比-
5.7%);2023年2月全国10大城市二手房交易量为5.07万套,同比增长118.1%
(1月同比-17.8%),1-2月累计同比增长32.7%。精装房开盘方面,根据奥维云网
统计数据,2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套,同比下降54.2%(11月
同比-52.9%),2022全年累计同比下降49.0%。(3)零售跟踪:2023年1-2月家
具类累计零售额同比增长5.2%(2022年12月同比-5.8%);1-2月家用电器和音
像器材类累计零售额同比下降1.9%(2022年12月同比-13.1%)。细分品类来看,
根据奥维云网监测数据,2月传统厨电、洗碗机、集成灶、小家电、清洁电器线上
零售额转为同比正增长,同比分别增长30.6%、31.3%、20.9%、6.9%、1.6%。
⚫出口:2月美国已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数延续同比负增长。
(1)海外地产需求:1月美国成屋销售量同比下降36.9%;私人住宅开工量同比下
降18.4%;2023年2月私人住宅营建许可数为129.8万套,同比下降30.1%(1月
同比下降27.3%),延续同比负增长。(2)板块及细分品类出口表现:2022年12
月家具出口额延续同比负增长(-14.8%),家电出口额延续同比负增长(-
21.0%)。细分品类来看,根据海关总署披露的数据,2022年12月,洗衣机、冰
箱、液晶电视机、抽油烟机、电热水壶、咖啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额
同比增速较上月提升,其中仅电热水壶出口额实现同比正增长;空调、电扇、微波
炉、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱等品类出口额同比降幅相比上月均
有不同程度扩大。从2022年全年看,仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤
箱出口额同比正增长,同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%;其余品类年度
出口额同比均有一定程度下降。
⚫建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注
家具龙头顾家家居(603816,未评级);受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长,
风险提示
⚫地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险
核心观点