【行业研究报告】文化传媒-社服教育周报：出入境政策再度放宽，1-2月化妆品社零大盘重回正增长

本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅-2.12%。跌幅较大个股分别为：百亚股份（-6.57%）、青松股份（-5.30%）、锦盛新材（-
4.96%）、嘉亨家化（-4.05%）、可靠股份（-3.90%），上涨个股仅力合科创（+2.40%）、水羊股份（+1.90%）、奥园美谷（+1.76%）。
4.96%）、嘉亨家化（-4.05%）、可靠股份（-3.90%），上涨个股仅力合科创（+2.40%）、水羊股份（+1.90%）、奥园美谷（+1.76%）。
观点：1）2023年1-2月化妆品社零大盘重回正增长，恢复渐进，品牌上新频率加快，有望刺激消费。2）头部上市公司凭借较强的综合能
力和抗风险能力，过去两年竞争优势进一步加强，持续看好主品牌升级破圈、多品牌矩阵成型的珀莱雅。3）持续关注疫后恢复、产品升
级、渠道转型等边际改善机会，积极关注护肤板块快速增长、彩妆逐步筑底的逸仙电商。
美容护理
教育人服
本周中国教育指数累计涨跌幅-3.87%。涨跌幅较大个股分别为：视源股份（+11.21%）、科大讯飞（+9.76%）、好未来（-17.84%）、高
途集团（-16.05%）、中教控股（-11.19%）、新东方-S（-9.27%）、网龙（-6.68%）。
观点：1）教育方面，建议关注两条主线，一是类基建的教育细分行业，如教育信息化；二是持续关注转型中的传统教培巨头。2）人服
方面，2月全国城镇调查失业率为5.6%，比上月上升0.1个百分点。我们仍坚持看好今年招聘行业的复苏，建议积极关注在线招聘平台同
道猎聘。