【行业研究报告】电气设备-新能源周报（第31期）：海外政策加速龙头国际化布局

报告摘要
行业整体策略：海外政策加速龙头国际化布局，低谷期重视“三新”
根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动
根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动
周期，重视阶段性机会；新技术、新市场处于重要投资窗口期。
新能源汽车产业链核心观点：
1）“本土化”政策利好出海领先的产业链龙头。欧盟：近日公布
关键原材料法案，主要两参数：2030年前，欧盟自有供应量占加
工的比例达40%，来自于单一第三方国家的任何一种战略原材料
在欧盟年消费量的占比不得超过65%；此法案有利于促进我国企
业加速出海，率先进行海外建厂的企业有望受益：如宁德时代、
天赐材料、新宙邦、鼎胜新材、科达利。美国：国轩美国电池厂
获1.75亿美元拨款，龙头国际化加快。
2）继续重推新技术：钠电池、氢能源、固态电池等。钠电2023
年有望在北方电动车市场率先突破；保守估计，北方钠电池市场
空间有望超10GWh。近日雅迪发布第一代钠离子电池“极钠1
号”，-40℃条件下放电保持率也能超85%。华阳集团万吨级钠离
子电池正负极材料项目开工。
3）重视储能、充电服务等后周期。韩国现代、三星加入磷酸铁锂
阵营，中国铁锂产业链受益。
光伏产业链核心观点：
1）欧盟相关提案将进一步推动光伏优势企业制造端布局国际化；
近期龙头海外拓展有突破：隆基美国建厂有望落地。硅片环节短
期供需好于预期，但边际紧张程度已好转。
2）重推电池片新技术产业链。国晟世安斥资50亿元建设异质结
电池组件项目；中环实现硅片环节的“NP同价”。
3）重视辅材和终端市场的中期机会：胶膜产业链、接线盒、电站
建设等。
风电产业链核心观点：
1）1）全国首次出现负电价（山东市场电价格下限预计-0.1元），将
进一步推动储能和电力市场化发展。
2）广东2023-2024年将建成海风8.5GW，广西/海南海风稳步推进。
3）蒙能项目风机价格再创新低，重点关注全市场均价边际变化。
走势对比
子行业评级