【行业研究报告】食品饮料-食饮行业周报(2023年3月第3期):口子窖股权激励落地,关注季报行情

类型: 行业周报

机构: 浙商证券

发表时间: 2023-03-18 00:00:00

更新时间: 2023-03-20 18:15:17

白酒板块:推荐关注三条主线:①季报季行情+潜在弹性的“2+2”投资组合:古
井贡酒/洋河股份+舍得酒业/金徽酒;②新品&招商线:口子窖/顺鑫农业;③高
井贡酒/洋河股份+舍得酒业/金徽酒;②新品&招商线:口子窖/顺鑫农业;③高
端酒主线:贵州茅台/五粮液/泸州老窖。
大众品板块:伴随当前线下消费场景全面恢复,叠加大众消费(啤酒、饮料
等)进入旺季,有望带来业绩的超预期。我们认为应重视当前修复窗口期,积
极布局大众品投资机会。在当前阶段,我们认为应重视α机会,即重点把控数
据恢复可持续以及边际改善明显、处在持续复苏的标的,并重点提示啤酒板块
和休闲零食板块的投资机会。本周更新:周思考(休闲零食板块)、大众品成
本周更新、南侨食品更新。本周推荐:青岛啤酒、重庆啤酒、南侨食品、立高
食品、劲仔食品,建议关注:华润啤酒、盐津铺子、千味央厨、中炬高新、仙
乐健康、万辰生物等。
3月13日~3月17日,5个交易日沪深300指数下跌0.21%,食品饮料板块下跌
1.54%,白酒板块下跌幅度大于食品饮料板块,跌幅为1.59%。具体来看,本周
饮料板块山西汾酒(+1.94%)涨幅较大,酒鬼酒(-6.79%)、老白干酒(-
6.58%)跌幅相对偏大;本周食品板块南侨食品(+8.71%)、一鸣食品
(+5.54%)涨幅相对居前,妙可蓝多(-8.68%)、嘉必优(-7.79%)跌幅相对
偏大。
【白酒板块】季报行情将至,关注“2+2”投资组合
板块回顾:白酒淡季延续平稳表现,关注四大催化
板块个股回顾:3月13日~3月17日,5个交易日沪深300指数下跌0.21%,食
品饮料板块下跌1.54%,白酒板块下跌幅度大于食品饮料板块,跌幅为1.59%。
具体来看:山西汾酒(+1.94%)、金种子酒(+0.37%)、贵州茅台(-0.46%)涨
幅居前。我们认为:近期板块催化剂为:①23Q1季报行情;②糖酒会(4月)招
商催化;③改革新品上新铺货;④批价变化等,本周白酒板块因缺乏强催化,整
体表现相对平稳。当下推荐关注三条主线:①季报季行情+潜在弹性的“2+2”投
资组合:古井贡酒/洋河股份+舍得酒业/金徽酒;②新品招商线:口子窖/顺鑫农
业;③高端酒主线:贵州茅台/五粮液/泸州老窖。
口子窖更新:股权激励落地,加码提升改革活力
事件:安徽口子酒业股份有限公司2023年限制性股票激励计划(草案)发布。
口子窖发布2023年限制性股票激励计划(草案),其中包括:
①授予价格/数量/对象:本激励计划限制性股票的授予价格为35.16元/股;拟
授予激励对象的限制性股票数量为313.42万股,约占股本总额0.52%;授予的
激励对象共计58人,包括高级管理人员/核心管理/技术/业务人员。
我们认为:本次激励对象(共计58人)多为企业中坚力量,激励充分利于改革活
力持续释放。
②解禁考核方案:三期解除限售比例分别为40%、30%、30%,其中公司需满足营
业收入或净利润增速目标之一:2023年扣非净利润/营业收入增速不低于15%;
2024年扣非净利润/营业收入增速不低于13.0%;2025年扣非净利润/营业收入
增速不低于15.4%。
行业评级:看好(维持)