【行业研究报告】基础化工-化工&新材料行业周报：国际油价大幅下降，制冷剂市场坚挺运行

报告摘要
1.重点行业和产品情况跟踪
氟化工产业链：制冷剂市场坚挺运行，PTFE和PVDF价格下降。本
氟化工产业链：制冷剂市场坚挺运行，PTFE和PVDF价格下降。本
周氟化工产业链上游原料价格平稳，受两会和矿山安全检查的影
响，萤石行业开工未达预期水平。无水氟化氢下游需求有限，有一
定库存压力。制冷剂市场坚挺运行，受年内总供应缩减影响，且
传统旺季即将来临，预计短期内R22、R32稳中上行。PVDF受国内
新增产能持续提升以及下游恢复缓慢影响，供需错配局面延续，价
格承压下行。PTFE终端需求疲软，价格下调。
纯碱：行业维持高开工，低库存运行。国内纯碱市场价格持稳运行，
厂家整体开工率保持在九成以上。下游用户多按需拿货。得益于成
本下降，各工艺路线盈利均有所上升。下周国内纯碱产量或将有所
上涨，纯碱下游需求预期小幅上行，但整体变化不大。综合来看，
下周纯碱市场价格或将区间持稳。
光伏/风电材料：EVA价格窄幅上扬。本周国内部分EVA生产企业出
厂价格上调。目前仍以消化前期库存货源为主，需求未明显提升，
用户刚需跟进为主。前期社会库存仍需时间消化，供需博弈仍将持
续，预计下周EVA市场价格或震荡整理。
2.近期投资建议
（1）POE产业链：2023年国内POE粒子产能有望实现从0到1的
突破，市场持续关注。建议关注岳阳兴长、鼎际得、万华化学。
（2）纯碱：近期纯碱库存处于近5年绝对底部，行业开工率90%
附近，随着地产企稳+光伏玻璃产能投放，需求大概率继续向好。
建议关注山东海化、双环科技、远兴能源、中盐化工。
（3）氟化工产业链：制冷剂配额逐渐明朗，行业景气反转预期抬
升；含氟高分子聚合物具有良好的物理特性和化学特性，在新能
源、新基建领域有良好的应用前景，随着下游需求持续向好，应用
场景逐步开发，后续有望迎来持续快速发展。建议关注：永和股
份、三美股份、巨化股份、金石资源。
（4）半导体材料：3月8日，ASML声明或对国内放行较为先进浸
没式光刻机，本土半导体成熟制程以及较为先进的逻辑、存储项目
扩产预期迎来积极转变。结合芯片环节去库存预期强烈，建议关注
晶瑞电材、彤程新材（光刻胶）、雅克科技（前驱体）、华特气体
（电子特气）、鼎龙股份（抛光液）等。
风险提示。下游需求不及预期、产品价格下跌等
◼走势对比
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