【行业研究报告】龙芯中科-公司事件点评报告：22年受周期波动叠加疫情影响，自主指令集架构+生态稳步建设国产替代空间广阔

投资要点
▌受周期下行和疫情反复影响，2022年业绩承压
根据测算，公司2022Q4实现营业收入2.56亿元，环比增长
87.72%，同比减少40.08%；实现归母净利润-2224.63万元，
同比减少118.88%；实现扣非后归母净利润-3271.04万元。
2022年公司营业收入和归母净利润均大幅下降，主要原因如
下：1）信息化类业务受行业周期影响较大，且疫情影响客户
开拓和产品交付，营业收入同比下降；2）公司重点加强产业
链和生态的建设、积极开拓开放市场、调整产品结构，让利
于产业链合作伙伴，毛利率较2021年有所下降；3）公司持
续加大研发投入，研发投入同比增长22.16%。
▌国内自主CPU研发引领者，自主指令集架构+生
态稳步建设国产替代空间广阔
公司是国内唯一坚持基于自主指令系统构建独立于
Wintel体系和AA体系的开放信息技术体系的CPU企业。经
过持续积累已形成自主指令系统架构LoongArch，2021年、
2022年陆续发布基于LA架构的芯片产品，截至目前已经有9
颗基于LA架构的芯片。目前公司基于信息系统和工控系统两
条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息
化、工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，
合作厂商达到数千家，下游开发人员达到数十万人，系列产
品在电子政务、能源、交通、金融、电信、教育等行业领域
已获得广泛应用。2021年公司推出3A5000性能逼近市场主
流产品水平，2022年推出16核3C5000，在芯片性能提升的
基础上配套使用7A2000桥片，通过整体性价比的提高带动了
产品竞争力的提升，另外在服务器芯片的推广过程中提供包
括双路、四路等不同解决方案。公司后续计划推出32核服务
器产品，6000系列亦会有对应服务器产品，逐步为公司走向
开放市场奠定坚实基础。
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