【行业研究报告】房地产-房地产周报:新房销售持续回稳,二手房销售热度延续

类型: 行业周报

机构: 东兴证券

发表时间: 2023-03-20 00:00:00

更新时间: 2023-03-21 09:14:25

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源
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行业研究
房地产周报20230320:新房销售持续回
稳,二手房销售热度延续
2023年3月20日
看好/维持
房地产行业报告
投资摘要:
市场行情:本周(3.13-3.17)A股地产指数(申万房地产)涨幅-0.13%(上周-4.91%),A股大盘(中证A股)涨幅-0.54%(上
周-3.25%);H股地产指数(克而瑞内房股领先指数)涨幅1.87%(上周-9.32%),H股物业指数(恒生物业服务及管理指数)
涨幅2.02%(上周-11.90%),H股大盘(恒生指数)涨幅1.03%(上周-6.07%)。本周A股地产板块表现强于大盘、H股地产板
块表现强于大盘、H股物业板块表现强于大盘。
行业基本面:
新房销售持续回稳、二手房销售热度延续。从数据来看,28城商品房累计销售面积(1.1~3.17)同比增长3.1%,本月至今
(3.1~3.17)同比增长35.5%;12城二手房成交面积(1.1~3.18)同比增长37.1%,本月至今(3.1~3.18)同比增长64.7%。
土地市场成交延续改善。从数据来看,100大中城市本年累计(2022.12.26~2023.3.19)成交土地建面同比增长1.4%,上周
累计同比增长3.1%;本周100大中城市(3.13~3.19土地成交溢价率为5.6%,上周为5.7%;100大中城市本年累计
(2022.12.26~2023.3.19)土地成交总价同比增长2.0%,上周累计同比增长6.0%。
内债融资略有下滑,外债余额降幅扩大。从数据来看,境内地产债发行规模(1.1~3.19)累计同比下滑1.1%,2月整月同比
增长16.2%;内地房企海外美元债券余额(截至3.19)同比去年同期下滑25.65%,环比上月末下滑5.22%;内地房企海外港
元债券余额(截至3.19)同比去年同期下滑14.95%,环比上月末增长0.41%。
投资策略:需求端政策持续向好之下,销售企稳,防风险与稳需求将是今年政策主基调。我们认为,经济转暖、防疫调整带
来的积压购房需求释放以及需求端政策的鼓励,带动了今年一季度销售的企稳。防范化解房企风险与支持改善性住房需求是
近一段时间以来房地产供需两端支持政策的主要方向。本周江苏连云港将住房公积金贷款最高额度阶段性上调20%,并对特定
人群发放住房补贴;江苏无锡进一步优化了限购政策。我们认为,当前供需两端政策都在确保房地产市场回归平稳发展,政
策正在形成合力,销售市场正在走向触底回升。
我们认为,优质头部房企将持续受益于竞争格局的改善,在需求回暖之时抢占先机。我们推荐具有信用优势的优质央企、国
企以及有望获得融资端的大力支持,有效改善资产负债状况的优质民企。建议持续跟踪保利发展、越秀地产、金地集团、碧
桂园、龙湖集团。
风险提示:行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。