【行业研究报告】-周观REITs2023年3月第3周：两只新能源REITs认购火热，本周REITs市场分化

投资要点：
行业动态方面，两只新能源REITs仅一天结束募资。3月15日，中信建投国家电
投新能源REIT及中航京能光伏REIT双双发布公众投资者发售部分提前结束募集
的公告。两只基金原定于3月14日至15日发售，由于公众投资者认购活跃，截
至2023年3月14日，基金公众投资者累有效认购规模已超过本次公众投资者的
初始募集规模上限，3月15日起不再接受公众投资者认购申请。其中中信建投国
家电投新能源REIT成为全国首支网下认购规模突破千亿的公募REITs项目。
市场表现方面，本周REITs市场分化，华安张江光大园REIT（1.44%）领涨。大
类资产方面，中证REITs指数上涨0.19%，REITs总指数上涨0.02%，经营权REITs
指数上涨0.21%，产权REITs指数下跌0.36%。大类资产角度，REITs总指数跑
赢沪深300指数0.23个百分点，跑输中证全债指数0.12个百分点，跑赢南华商
品指数2.21个百分点。REITs细分类别方面，华安张江光大园REIT、国泰君安临
港创新产业园REIT、东吴苏园产业REIT领涨，涨跌幅分别为1.44%、0.83%、
港创新产业园REIT、东吴苏园产业REIT领涨，涨跌幅分别为1.44%、0.83%、
0.77%。华夏中国交建高速REIT、华夏基金华润有巢REIT、华夏杭州和达高科产
园REIT领跌，涨跌幅分别为-0.95%、-0.93%、-0.89%。本周大宗交易成交额总
计63万元，成交价较前一日收盘价平均涨价0.49%。其中，3月14日REITs大
宗交易成交额为63万元，成交价较前一日收盘价平均涨价0.49%。
相关性方面，近250日中，中证REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指
数之间的相关性分别为0.41、0.02和0.17；产权REITs指数与沪深300、中证全
债和南华商品指数之间的相关性分别为0.39、-0.01和0.12；经营权REITs指数
与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.38、0.03和0.17。
近20日中，与中证REITs指数相关性最高的指数为上证50，相关系数为0.647。
REITs内部相关性方面，近250日中，产业园区REITs指数和仓储物流REITs指
数的内部相关性最高，相关系数为0.83。近20日中，产业园区REITs指数和保租
房REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.80。REITs细分类别方面，近
250日生态环保REITs指数与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓
储物流、生态环保和交通基础设施REITs指数和对应股票板块之间的相关系数分
别为0.28、0.32、0.39和0.37。近20日仓储物流REITs指数与对应板块相关性
相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施
REITs和对应板块之间的相关系数分别为0.09、0.35、0.59、0.13、0.23和0.34。
REITs对应个股表现方面，近250日中，富国首创水务封闭式REIT、红土创新盐
田港REIT和中航首钢绿能REIT与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分
别为0.35、0.33和0.3。近20日中，鹏华深圳能源REIT、华夏中国交建高速REIT
和沪杭甬杭徽REIT与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为0.54、
0.48和0.45。
流动性方面，本周REITs总体成交活跃度提升，能源基础设施REITs活跃度下降。
成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.72亿元，环比上周上升7.6%，产权
和经营权成交额(MA5)分别为2.22和1.5亿元，环比上周分别变化了4.3%和
12.8%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓促物流、保障性租赁住房、
生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为1.35、0.1、0.5、
0.27、0.24、1.26亿元，环比上周分别变化了2.7%、-40.5%、22.9%、12.1%、
0.8%、15.4%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是园区基础设施，占比
36.3%。成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为0.74亿份，环比上周上升6.1%，