【行业研究报告】电气设备-电力设备及新能源:EV观察系列134-2月新能车销量稳健增长,电池装机量环比提升

类型: 行业专题

机构: 民生证券

发表时间: 2023-03-20 00:00:00

更新时间: 2023-03-21 11:11:49

EV观察系列134
2月新能车销量稳健增长,电池装机量环比提升
2月新能车销量稳健增长,电池装机量环比提升
2023年03月20日
➢2月新能车销量持续增长,延续良好态势。2月新能源车产销分别为55.2
万辆与52.5万辆,环比分别增长29.88%和28.68%,同比分别增长48.8%和
55.9%。从品牌和车型上看,比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领
先地位。同时,以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板
块表现较顽强。在产品投放方面,随着自主车企在新能源路线上的多线并举,市
场基盘持续扩大。批发层面,厂商批发销量突破万辆的企业增加到9家(环比
增加2家,同比增加4家),占新能源乘用车总量70%,批发渗透率达30.6%,
同比增加9%。零售层面,2月新能源车厂商零售渗透率达31.6%,环比增加
10%,批发、零售渗透率表现好于去年同期。
➢2月动力电池装车量环比上升36%,同比上升60.4%。2月动力电池产量
和装车量分别为41.5GWh和21.9GWh,同比增加30.5%和60.4%,环比增加
47.1%和36.0%。从技术路线上看,2月磷酸铁锂电池装车量15.2GWh,同比
增长95.3%,占总装车量69.3%,市场地位稳固。2月三元电池装车量6.7GWh,
同比增长15.0%,占总装车量30.6%。
➢基础充电设施建设稳中向好,配套布局持续完善。充电基础设施层面,2月
份全国公共充电桩保有量达186.9万台,较今年1月增加3.1万台;2月充电
基础设施增量为37.8万台,桩车增量比为1:2.5。充电量层面,2月全国充电
总电量约为25.4亿KWh,较上月增加2.3亿KWh,同比增长115.3%,环比
上升9.8%。整体上看,充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集中
在广东、江苏、河北、四川、浙江等省份。在TOP10地区中,广东省位居公共
充电桩保有量以及充电电量的榜首,北京市位居换电站总量排行的榜首。主要
换电运营商换电站数量仍在持续提升。
➢投资建议:1)长期竞争格局向好,且短期有边际变化的环节。重点推荐:
a、电池:宁德时代;b、隔膜:恩捷股份;c、热管理:三花智控;d、高压直
流:宏发股份;e、薄膜电容:法拉电子,建议关注中熔电气等。2)4680技术
迭代,带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg,后续若体系上使用
高镍91系和硅碳负极,系统能量密度有可能接近270Wh/kg,并可以极大程
度解决高镍系热管理难题。重点关注:a、大圆柱外壳:科达利、斯莱克;b、
高镍正极:容百科技、当升科技、芳源股份、振华新材、长远锂科、华友钴业、
中伟股份、格林美;c、布局LIFSI:天赐材料、新宙邦。3)看2-3年维度仍供
需偏紧的高景气产业链环节。重点关注:a、隔膜:恩捷股份、星源材质、沧州
明珠、中材科技;b、负极:璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华
等。4)新技术带来明显边际弹性变化。建议关注:a、钠离子电池方面:振华新
材、容百科技、传艺科技、维科技术、元力股份;b、复合集流体方面:宝明科
技、东威科技、元琛科技。
➢风险提示:1)上游原材料超预期上涨。2)终端需求不及预期。
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