【行业研究报告】-宏观周报:高质量发展组合拳蓄力,海外流动性风波不断

类型: 国际宏观周报

机构: 西南证券

发表时间: 2023-03-17 00:00:00

更新时间: 2023-03-21 11:14:53

一周大事记
国内:组合拳助力高质量发展,数字经济产业或加快壮大。3月13日,国务
院总理李强解答了施政目标、经济增速、民营经济、乡村振兴和粮食安全、对
外开放和中美关系以及政府建设等热点问题,提出打好宏观政策、扩大需求、
改革创新和防范化解风险四套组合拳;13日,银保监会提出支持高质量发展,
并持续推进金融供给侧结构性改革,预计在经济自身韧性以及政策延续发力
并持续推进金融供给侧结构性改革,预计在经济自身韧性以及政策延续发力
下,今年社融存量同比增速有望达到10%以上,后续金融领域的结构性改革进
程或有所加快;14日,工业和信息化部对我国工业产业做出健全产业科技创
新体系、壮大数字经济核心产业等要求,国家或将在近期对数字经济出台法律
法规予以规范指导,并利用财政支持数字产业,突破“卡脖子”技术;15日,
中国人民银行开展1年期4810亿元MLF操作,净投放2810亿元,主要由于
近期中长期市场利率在经济回升动能较好下有所抬升,预计在上半年经济复苏
的过程中货币政策仍将延续宽松的态势。
海外:硅谷银行事件持续发酵,美国CPI仍具韧性。当地时间3月8日,硅
FDIC接管,全球资产价格随之剧烈波动,市场对联储转向预期升温,美联储
也正考虑对中等规模的银行实施更严厉的监管措施,后续风险蔓延情况仍需持
续跟踪;14日,OPEC最新月报维持此前原油需求增长预测不变,预计短期
内多空因素仍驱动油价在预期和现实之间摆动,大概率维持震荡走势;当地时
间14日,美国劳工部数据显示,美国2月未季调CPI同比增长6%,较上月
回落0.4个百分点,符合市场预期,但仍处于相对高位,同时2月零售销售数
据也符合市场预期,然而PPI同比超预期回落。预计下次议息会议美联储会选
择保持小幅加息,但政策的选择仍将视流动性风险蔓延情况而定;当地时间14
日,瑞信称在2022财年和2021财年的报告程序中发现“重大缺陷”,大股东
沙特国家银行董事长表示不愿意对瑞士信贷进行更多投资,但监管方将在必要
时向瑞信提供流动性。后续欧美银行系统风险是否继续蔓延仍具有较大不确定
性,这对欧美央行的货币政策决策或产生一定的影响。
高频数据:上游:布伦特原油现货均价周环比下降8.66%,阴极铜期货结算价
周环比下降1.46%,铁矿石期货结算价周环比上升1.38%;中游:唐山钢厂高
炉开工率较前一周下降3.97个百分点,螺纹钢、水泥、动力煤价格周环比略
升;下游:房地产销售周环比上升4.66%,汽车零售表现同比回落;物价:蔬
菜价格周环比下降3.94%,猪肉价格周环比下降1.53%。
下周重点关注:中国3月一年期、五年期LPR、欧元区1月季调后贸易帐(周
一);欧元区3月ZEW经济景气指数、美国2月成屋销售(周二);美联储利
率决议、美国2月营建许可月率、季调后新屋销售、欧元区3月消费者信心指
数(周四);欧元区、美国3月MarkitPMI、日本2月全国CPI(周五)。
风险提示:国内疫情影响超预期、政策落地不及预期,海外经济超预期衰退。
相关研究
1.年后第一份成绩单,投资端表现更优
(2023-03-16)
2.复苏进行时,数据透暖意——2月社融