【行业研究报告】-宏观专题报告：中国人民银行降低准备金率简评

摘要：
周五傍晚央行宣布降准0.25%，与前两次降准背景有所
周五傍晚央行宣布降准0.25%，与前两次降准背景有所
区别，主要为继续巩固实体经济反弹而非更强烈的刺激和托
底意味，同时有助于缓和近期银行间市场资金面偏紧问题，
并释放长期资金帮助信用扩张，促进金融机构满足企业、居
民部门融资需求，帮助实体经济降低融资成本。降准声明还
暗示目前信贷投放情况处于央行合意区间中。预计年内经济
复苏方向较为确定，货币政策加速宽松必要性下降。结合融
资成本已持续回落和央行态度微妙变化看，降准后货币政策
可能进入观望期。但通胀等问题对货币政策仍无约束，且经
济复苏尚不稳固，因此也无需担忧货币政策收紧。