【行业研究报告】-市场分析：外盘全线走低 A股小幅震荡

投资要点：
◼A股市场综述
周一（03月20日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行降准提振两市
股指早盘震荡走高，沪指在3267点附近遭遇阻力，由于亚太市场普遍下挫，
拖累股指午后逐级震荡回落，通信服务、工程建设、软件开发、互联网以
及医药等行业轮番走低，沪指全天基本呈现冲高回落的运行特征。创业板
市场周一小幅震荡，成指全天表现与主板市场基本同步。
市场周一小幅震荡，成指全天表现与主板市场基本同步。
◼后市研判及投资建议
周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，央行降准提振股指早盘震荡上扬，
沪指在3267点附近遭遇阻力，亚太市场全线下挫，拖累两市股指午后逐级
震荡回落，盘中通信服务、工程建设、软件开发、互联网服务等前期热门
行业轮番走低；新能源、消费电子、半导体以及通信设备等行业逆势上行，
沪指全天基本呈现冲高回落、震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业
板指数的平均市盈率分别为13.52倍、37.11倍，处于近三年中位数以下
水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交量
10575亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近期高层指出，坚持稳
字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政
策协调配合。要巩固经济增长企稳回升势头，推动经济社会持续健康发展。
央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞
“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，密切关注通胀走势变化。全国两
会胜利闭幕，新的政策支持措施和改革力度可能加大，对部分板块将形成
利好。当前市场进入交易经济现实的阶段，对市场的支撑有待经济数据的
进一步支持。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策
面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短
线关注半导体、电子元件、通信设备以及消费电子等行业的投资机会。
风险提示：政策风险，经济下滑。
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